股指期货基础培训(1).ppt

精选ppt 套期保值功能： 引入一个分散化的投资组合，来降低系统性风险 指在股票市场上买进或卖出股票的同时，在期货市场上卖出或买进股指期货合约，在合约到期日时，因股价变动造成的现货市场股票买卖的亏损，可由股指期货市场上的盈利弥补，从而达到保值的目的。 股指期货的套期保值分为卖期保值和买期保值两种。 卖期保值是股票持有者（如投资者、承销商、基金经理等）为避免股价下跌而在期货市场卖出股指期货合约来保值。 买期保值是指准备持有股票的个人或机构（如打算通过认股及兼并另一家企业的公司等）为避免股价上升而在期货市场买进股指期货合约以保值。 卖出套期保值案例 08年1月15日，沪深300现货指数已达5700点，某投资者的股票投资组合收益率已达到目标，此时鉴于后市不太明朗，认为下跌的可能性很大，为了保住利润，决定卖出沪深300指数期货实行保值。 假定其股票组合的现值为1000万元，并且其投资组合与沪深300指数的β系数为0.8，而3月份到期的沪深300指数期货合约为5600点。该基金首先要计算需要卖多少期货合约才能实现1000万元股票得到有效保护。 应卖出的期货数＝0.8/(5700*300)=4.7张≈5张 日期 现货市场 期货市场 1月15日 沪深300现指为5700点，股票组合市值1000万元 卖出5张3月份沪深300指数期