第8章 现代证券投资理论.pptVIP

3 证券组合的系统风险 4 ?系数—系统风险的量化指标 单项证券或证券组合的系统风险与?值有关 具有较大?值的证券有较大的预期收益 第29页，共53页，编辑于2022年，星期日 （三）市场模型 用市场综合指数代替市场证券组合建立市场模型计算?值，并用它代表资本资产定价模型中的?值。 市场模型是单因素模型，资本资产定价模型是均衡模型； 市场模型中的?值相对于某一市场指数，资本资产定价模型中的?值相对于市场证券组合。 第30页，共53页，编辑于2022年，星期日 （四）?系数的计算 第31页，共53页，编辑于2022年，星期日 （五）证券市场线（SML） CML反映的是有效组合的预期收益率和风险之间的关系，单一证券与其他证券组合预期收益和风险的关系取决于它们与市场证券组合的协方差 具有较大协方差的证券和证券组合提供较大的预期收益率 证券协方差风险与预期收益率之间的线性关系，称为证券市场线（SML） 第32页，共53页，编辑于2022年，星期日 在均衡状态下单个证券的收益与风险的关系可以