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(3)销售增长率等于可持续增长率时食业的现金保持平衡-均衡增长。 有序的现金平衡是指在当前的经营效率和财务政策下产生的现金，与销售增长的需要可以保持平衡。 区分两种现金短缺: （1）创造价值的现金短缺：应当设法筹资以支持高增长，创造更多的市场增加值。 （2）减损价值的现金短缺：应当提高可持续增长率以减少价值减损。 区分两种现金剩余: （1）创造价值的现金剩余：应当用这些现金提高增长率，创造更多的价值。 （2）减损价值的现金剩余：应当把钱还给股东，避免更多的价值减损。 第三十一页，共六十四页。 结论: 影响价值创造的因素主要有4种 ①投资资本回报率 ②资本成本 ③增长率 ④可持续增长率 它们是影响财务战略选择的主要因素，也是 管理者为增加企业价值可以操纵的主要内容。 第三十二页，共六十四页。 (二)价值创造和增长率矩阵 财务战略矩阵的含义： 把价值创造(投资资本回报率-资本成本)和现金余缺(销售增长率-可持续增长率)联系起来的矩阵，是评价和制定战略的分析工具。 财务战略矩阵假设一个公司有一个或多个业务单位。纵坐标是一个业务单位的投资资本回报率与其资本成本的差额。当回报率差为正数时，该业务单位为股东创造价值；当回报率为负数时，该业务单位减损股东价值。横坐标是销售增长率与可持续增长率的差额。当增长率差为正数时，企业现金短缺；当增长率差为负数时，企业有剩余现金。 第三十三页，