【食品饮料研报】食品饮料行业月报及二季度策略展望：消费力持续旺盛，白酒景气仍高-20210405-川.docxVIP

消费力持续旺盛，白酒景气仍高川财证券 CHIMNGAISECURIHES 一食品饮料行业月报及二季度策略展望白酒需求旺盛，春糖反应积极 白酒需求旺盛，春糖反应积极 白酒需求旺盛，春糖反应积极。2021年一季度白酒头部企业动销情况良好， 叠加4月春季糖酒会产业情况反应较为积极，酒鬼酒一季度业绩超预期等事 件，提振整体市场情绪。展望二季度市场，白酒产业景气度依旧较高，淡季白酒 批价未明显下跌，目前飞天茅台散瓶批价稳定在2400-2600元/瓶左右，五粮 液批价局部区域挺价至千元，据草根调研来看，白酒整体库存压力不大，五粮液 库存约为1个月左右，老窖、汾酒等其他酒企经销商反应积极，同时受去年一季 度的低基数以及今年就地过年政策的影响，预计整体白酒企业一季报增长表现良 好，从估值上来看，白酒板块整体不廉价，在海外市场企稳的背景下，配置上我 白酒需求旺盛，春糖反应积极白酒需求旺盛，春糖反应 白酒需求旺盛，春糖反应积极 白酒需求旺盛，春糖反应积极。2021年一季度白酒头部企业动销情况良好， 叠加4月春季糖酒会产业情况反应较为积极，酒鬼酒一季度业绩超预期等事 件，提振整体市场情绪。展望二季度市场，白酒产业景气度依旧较高，淡季白酒 批价未明显下跌，目前飞天茅台散瓶批价稳定在2400-2600元/瓶左右，五粮 液批价局部区域挺价至千元，据草根调研来看，白酒整体库存压力不大，五粮液