2022年Q2公募基金转债配置分析：基金转债持仓比例延续上行，景气赛道获增持.pdfVIP

固收收益 | 固定收益定期 基金转债持仓比例延续上行，景气赛道获增持 证券研究报告 2022 年08 月02 日 2022 年Q2 公募基金转债配置分析 作者 孙彬彬 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516090003 sunbinbin@ 公募基金转债配置：转债增配加速 李由 联系人 liyou@ 2022 年Q2 公募基金持有转债市值由2022 年Q1 的2541.92 亿元突破 新高至2780.53 亿元，环比增加9.39% ；持有转债份额合计1734.53 亿 份，环比增长 7.85% ；持有转债占已发行转债市值的30.18% ，比2022 近期报告 年Q1 增加0.32 pct 。整体而言公募持有转债份额延续上升，受益转债市 1 《固定收益：如何看待转债市场的短 场回暖，公募持有转债市值及转债的公募基金持有比例均有所提升。从二 期震荡和调整？- 可转债市场周报 级分类看，主力持仓机构仓位加速上行。 （2022.7.31 ）》2022-07-31 2 《固定收益：本周资产证券化市场回 转债基金转债配置：持有转债市值及持仓比例均有回落 顾 - 资 产 证 券 化 市 场 周 报 41 只转债基金合计持有转债市值382.16 亿元，比Q1 末环比减少7.5% ；资 （2022-07-31 ）》2022-07-31 产总值为533.44 亿元，环比减少4.4% ；仓位（转债市值/资产总值）为71.6% ， 3 《固定收益：城投债：各等级利差下 环比减少2.3 pct 。我们认为或因转债基金普遍仓位较高，4 月市场大幅下 行 - 城 投 债 利 差 动 态 跟 踪 探后净值回撤较大，转债基金仓位有所调降或在情理之中；且当前转债估 （2022-07-31 ）》2022-07-31 值处历史高位，相对权益的性价比较低。从板块方面看，转债基金持仓偏 保守，一方面继续配置新能源产业链，另一方面也在部分军工、机械设备 类标的中寻找机会。 关注我们 公募基金个券配置：继续增配新能源主线 扫码关注 从公募基金持仓占比看，2022 年Q2 公募基金持有比例超过30%的转债共 天风证券 124 只，较Q1 的130 只略有减少，持仓占比大幅提升的标的主要为Q2 涨 研究所官方微信号 幅不高但自身质地较优的标的。从公募所持转债的行业分布看，除了继续 加码新能源产业链标的外，对机械设备、建筑材料、化工行业亦有加码。 头部转债基金2022 年7 月调仓预测及2022 年Q2 预测复盘 市场震荡调整中个别基金模拟净值相对