免税行业后疫情时代，奢侈品牌如何牵手中国免税.docx

一、全球最大免税市场面临发展桎梏 韩免遭遇疫情和中国市场双重冲击 韩国免税业始于 1964 年政策的出台，随着免税店数量、经营模式和营销方式的不断丰富， 2009 年韩国免税销售额达 30.3 亿美元，超过英国成为全球最大的免税市场。此后十年间持续发展，2019 年韩国免税业销售规模为 213 亿美元，占全球 26%的份额，复合年增长率为 21.5%。韩国政府通过提升购物额度、放宽牌照等政策释放不断推动行业发展，具体而言可大致分为以下四个阶段: 探索期（1960s-1980s）：1964 年韩国免税政策首次出台，1967 年首尔机场首家机场免税店设立，1979 年引进市内免税店制度，此时的免税业规模较小，本国居民是主要消费者。 波动期（1980s-2000s）：市内免税店数量增加，免税政策从放开到收紧。1985 年韩国居民离境免税购物额度从 500 美元提升至 1000 美元，1995 年放宽至 2000 美元，1997 年因亚 洲金融危机降低至 400 美元。 成长期（2000s-2010s）：免税行业迅速发展,市场份额全球领先。2000 年全球首家网上免税店乐天网上免税店开业，2001 年韩国居民离境免税额度恢复至 2000 美元，2006 年上升至 3000 美元，2009 年免税业销售额超过英国成为全球第一大免税市场，中国、日本等海外消费者比重上升。 繁荣期（2010s-2020s）：连续十年保持全球第一，韩国政府多次颁布促进免税业市场竞争与发展的相关政策，持续发放牌照，行业向头部集中趋势明显。2019 年韩国居民离境免税额度提升至 5000 美元，中国消费者起到绝对主导作用。 图 1：韩国免税市场发展概览 资料来源：韩国免税店协会，韩国关税厅， 全球份额占比（%）图 2：韩国免税规模占全球免税市场比 图 3：韩国市场免税牌照发放 全球份额占比（%） 全球份额占 全球份额占比（%） 韩国市内免税牌照数量 韩国市内免税牌照数量 韩国市内免税牌照数量 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%  2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 30 25 20 15 10 5 0 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Generation Research，韩国免税店协会， 韩国免税厅，The Moodie Davitt Report， 图 4：韩国市内免税渠道是主要的免税渠道 图 5：韩国免税业支点 市内免税渠道占比(%)市内免税 市内免税渠道占比(%) 市内免税渠道占比(%) 94% 92% 90% 88% 86% 84% 82% 80% 78% 2019.01 2020.06 2021.01 2022.01 2022.05 韩国免税店协会， The Moodie Davitt Report， 韩免在发展过程中形成对中国消费者的高度依赖。根据韩国免税店协会和韩国关税厅的数据，海外消费者在韩国免税店消费额占比不断上升，从 2016 年占总销售额的 72%上升至 2020 年占总销售额的 94%。其中中国消费者在 2020 年消费额占免税市场总销售额的 93%，成为韩国免税消费的绝对主力军。 过度依赖中国消费者的脆弱性在疫情下彻底爆发，中国游客数量的急剧下降对韩国线下免税实体店造成严重冲击，韩国免税市场规模萎缩。根据韩国免税店协会，2020 年韩国免税销售额（美元口径）同比减少 38.07%，顾客数量同比下降 77.98%。 2021 年韩免市场依靠代购渠道有所回暖，国内居民免税消费尚显疲软。2021 年韩国免税 总销售额 155.73 亿美元，同比增长 17.96%。其中海外游客免税消费额达 148.51 亿美元，恢复至 2019 年的 83.24%水平，主要系通过高额返点的方式吸引海外代购维持销售规模所致；国内居民免税消费额 7.22 亿美元，仅为 2019 年的 20.76%，为刺激国内居民消费，韩 国政府从 2022 年 3 月起取消针对本国居民在免税店购买金额的限制。 图 6：2016-2020 韩国免税市场消费者构成（%） 图 7：疫情导致中国入韩旅游人数急剧下降（右轴） 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 韩国人 其他国人 中国人 6% 6% 1% 28% 26% 21% 3% 6% 15% 10% 93% 73% 81% 57% 64% 16% 2016 2017 2018 2019 2020  250 200 150 100 50 0  免税销售金额（亿美元） 中国入韩旅游人数（万人） 2017 20