第17讲生产过剩的经济危机.ppt

2、金融化Financialisation 金融化——挽救经济停滞的丹药 金融化指包括银行、证券、保险、房地产信贷等广义的金融业在一个经济体中的比重不断上升，并对该经济体的经济、政治等产生深刻影响。 一般认为，经济金融化肇始于20世纪70年代中后期，经历了80年代的发展之后于90年代开始了其异军突起的进程 金融化Financialisation 金融化使社会经济关系越来越表现为债权债务关系、股权股利关系以及风险与保险关系 在美国，20世纪80年代中期。美国人口的1/4直接有股票与债券，3/4的人口直接或间接待有股票与债券；而整个社会的资产也呈现出典型的金融特征。 金融化的核心:通过债务杠杆化解需求不足挽救经济停滞、以金融投机利润补充实体经济投资利润的不足。 第17讲生产过剩的经济危机 一、生产相对过剩——马克思的经济危机理论 二、“第二次经济紧缩”——金融危机进程 三、Minsky’s Financial Instability Hypothesis 四、生产过剩的危机——经济停滞、金融化 主要内容 4  资本主义经济危机是生产相对过剩危机。它是由于生产超过了社会有支付能力需要而产生的经济活动紊乱 这里社会需要不是绝对意义的需要，而是社会有支付能力的需要。因而生产过剩是相对过剩。 “一切真正的危机的最根本的原因，总不外乎群众的贫困和他们的有限消费，资本主义生产却不顾这种情况而力图发展生产力，好像只有社会的绝对消费力才是生产力发展的界限。” --------马克思 资本主义经济危机正是起源于生产能力与购买能力的不平衡.“资本主义生产的真正障碍是资本本身”---马克思 1.资本主义经济危机的性质 一、马克思的经济危机理论 一、马克思的经济危机理论 2. 经济危机的根源 资本主义基本矛盾 有组织性与无政府状态 生产扩大与购买力缩小 无产阶级与资产阶级矛盾 周期：危机-萧条-复苏-高涨 经济周期物质基础——固定资产更新 危机阶段：生产与消费的矛盾导致生产下降的阶段。同时出现生产下降的各种伴生现象，如失业率上升、市场饱和、设备利用率下降，乃至股市下跌等。 萧条阶段：经济增长处于低水平停滞阶段，经济中产出处在较低水平，失业、设备利用率、以及股市等都处于低水平。 资本主义经济的周期性 复苏阶段：经济开始摆脱低水平停滞，产出出现恢复和上升迹象。此时，就业、设备利用率、销售额等都出现恢复性上升。 高涨阶段：经济增长加速，销售旺盛，相应地就业率大量增加，呈现经济繁荣景气的状况。生产增长的加速及其与社会购买力的矛盾又会孕育着新的危机。 现代资本主义条件下，人们更多地用经济衰退(recessions)、经济萧条(depressions)等来描述经济增长的放慢乃至下降。经济中产出下降被称为经济衰退，严重的下降被称为经济萧条。 在衰退中，失业增加到比较严重水平，相当一部分设备处于闲置状态，经济在远远低于其潜力状态下运行。 当代经济危机新变化 对社会经济运行的干扰减轻，破坏性减弱 周期的长度缩短 经济周期四个阶段间的差别减弱 金融危机对整个经济危机的影响加强 2. 经济危机简史 第一次经济危机，1825年7月，英国 Great Depression1929 1973-1975经济危机 1987年黑色星期一 2008金融危机 20世纪30年代大危机 Tulip Bubble “泡沫”一词是人们对经济经过一段时间的迅速繁荣后急剧下滑，最后像肥皂泡一样破灭这一兴衰过程的生动描绘。“郁金香泡沫”是人类历史上第一次有记载的金融泡沫。 1593年荷兰商人格纳（Guesters）从康是坦丁（今日的土耳其）进口第一颗郁金香花根种值。这种进口花卉后来成为有钱人的符号与殊荣——拥有郁金香才算有钱。特别是此后郁金香染上一种Mosaic的传染病后，郁金香花瓣更鲜艳；而染毒的郁金香更加抢手，形成一股抢购的风潮 二、“第二次经济紧缩”——金融危机进程 “大萧条”（the Great Depression）是资本主义经济的“第一次紧缩” 2008年的“金融大危机” 是资本主义的“第二次经济紧缩”（the Second Contraction ——雷恩哈特和鲁格夫 1 、从次贷危机到“金融大危机” 次贷即“次级按揭贷款”（subprime mortgage loan），这是一个高风险、高收益的行业。与传统意义上的标准抵押贷款的区别在于，次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求不高，贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。那些因信用记录不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提供优质抵押贷款的人，会申请次级抵押贷款购买住房。 次贷危机是指由美国次级房屋信贷行业违约剧增、信用紧缩问题而于2007年夏季开始引发的国际金融市场上的震荡、恐慌