投资银行业务中成本的计算与分析.pptVIP

证券化债券（Securitized bond）或资产依托债券（Asset-backed bond） 借款公司将其不可变现的资产做为债券的特殊质押品 金融机构使用的质押品包括：房屋质押品、汽车贷款、信用卡应收账款以及国库券和机构证券的组合。 第三十页，共六十七页。 债券的类别不同 、期限不同，给投资者的回报率也不同。 债券应该指期限大于一年的证券，但实际上债券一词常被人们用来指期限大于10年的证券。在这种意义上，期限较短的证券有时被称作票据（Note) 第三十一页，共六十七页。 附加早赎条款（call feature)公司债券 公司债券最常见的一个属性就是早赎条款，这个条款使公司可以在票面最后到期日之前赎回其债券，然后如果需要那么可以按照新的息票利率再次发行债券。 这种情况一般发生在利率下降时 赎回价格是在平价的基础上增加溢价，从而给投资者以补偿 早赎条款的赎回价格和生效日期著名在发行新债券必备的募股说明书上 第三十二页，共六十七页。 附有偿债基金(sinking fund)的债券 另一种提早赎回的方法示给债券附加一个偿债基金 偿债基金每年动用一次，从而在票面到期日真正到来时，极少还有未清偿的债券。 附有偿债基金的债券每年按照约定的数量强制抽出并清偿部分债券，清偿的时间安排在融资说明书上有说明 迎清偿的债券由计算机按照债券的序列号码随即成批抽出，并通常按票面平价