《公司金融》资本预算.pptVIP

（一）敏感性分析 敏感性分析（sensitivity analysis）：用来检测某一特定净现值计算对特定假设条件变化的敏感度。 Solar Electronics Corporation（SEC）最近开发了以太阳能为动力的喷气式发动机技术，并且想要进行大规模生产。初始（第1年）投资为150000万美元，在未来5年内进行生产与销售 表10 投入 第1年 第2～6年 收入 变动成本 固定成本 折旧 税前利润 税收（tc=0.34） 净利润 现金流收入 初始投资 -1 500 6 000 3 000 1 791 300 909 309 600 900 　 表7-2 SEC公司对太阳能飞机的不同变量的估计 （单位：百万美元） 表11 变量 悲观估计 正常估计 乐观估计 市场容量（每年） 市场份额（%） 销售单价 变动成本（每架飞机） 固定成本（每年） 投资 5 000 20 1.9 1.2 1 891 1 900 10 000 30 2 1 1 791 1 500 20 000 50 2.2 0.8 1 741 1 000 　 喷气式发动机的单位变动成本为100万美元，年固定成本为17