第财管价值观念.pptxVIP

第1页/共116页财务管理的价值观念学习目标掌握货币时间价值的概念和相关计算方法。掌握风险报酬的概念、计算及基本资产定价模型。理解证券投资的种类、特点，掌握不同证券的价值评估方法。第2页/共116页财务管理的价值观念2.1 货币时间价值2.2 风险与报酬2.3 证券估值第3页/共116页2.1 货币时间价值2.1.1 时间价值的概念2.1.2 现金流量时间线2.1.3 复利终值和复利现值2.1.4 年金终值和现值2.1.5 时间价值计算中的几个特殊问题第4页/共116页2.1.1 时间价值的概念 时间价值的作用： 自2008年12月23日起，五年期以上商业贷款利率从原来的6.12%降为5.94%，以个人住房商业贷款50万元（20年）计算，降息后每月还款额将减少52元。但即便如此，在12月23日以后贷款50万元（20年）的购房者，在20年中，累计需要还款85万5千多元，需要多还银行35万元余元，这就是资金的时间价值在其中起作用。第5页/共116页2.1.1 时间价值的概念 货币的时间价值原理正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。如果资金所有者把钱埋入地下保存是否能得到报酬呢？即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，