外汇市场与金融衍生品市场培训课件.pptVIP

远期协议主要有： 远期货币协议 远期利率协议 12.1-1远期利率协定 远期利率协定是交易双方对未来固定利率的合约，不管未来市场利率是多少，按照远期利率协定，都要支付/收到约定承诺的利率。 如果参考利率上升到了合约协定的利率之上，合约的卖方就要向买方支付一笔现金。 如果借款者预期借款成本会上升，那么，为了规避这种风险，他就会买进远期利率协定。 远期利率协定可以锁定利率。 远期利率协定要素 远期期限：远期期限通常是以m×n来表示的，即m个月后开始、n个月后结束的远期利率协定。 3个月系列 6个月系列 ? 远期开始 远期结束 ? 远期开始 远期结束 1×4 1个月 4个月 1×7 1个月 7个月 2×5 2个月 5个月 2×8 2个月 8个月 3×6 3个月 6个月 3×9 3个月 9个月 6×9 6个月 9个月 6×12 6个月 12个月 合约利率。即交易双方在远期利率协定中约定的借贷利率。 参考利率。双方在合约交割时所参考的利率。参考利率通常是某种货币市场利率，如伦敦同业拆借利率或者美国的联邦基金利率等。一般而言，如果参考利率高于合约利率，远期利率协定的卖方就要向买方按照名义本金额和参考利率与合约利率之差，支付一定的利息差。 名义本金额。即远期利率协定中用于计算利息支付的名义贷款金额。之所以是名义本金额，是因为在远期利率协定中并不会发生与合约金额同等数量的资金转移。 确定日。即合约生效的日期。 到期日。即合约终止的日期。 年基准：即一年是以365天计还是以360天计算。 12.1-2远期外汇交易 远期外汇交易是以按当前约定的汇率并在约定的未来某一个日期进行交割的外汇交易协定。 纯远期外汇交易以当前确定的汇率锁定了未来不确定的汇率，从而规避了汇率风险。 第11章 外汇市场 11.1 外汇与汇率 11.1-1 什么是外汇与外汇市场 1、什么是外汇 外汇是国外汇兑的简称。它有动态和静态之分，静态上的外汇概念还进一步有广义和狭义之分。动态意义上的外汇是指货币的兑换，即人们将一种货币兑换成另一种货币的行为。 广义的静态外汇是泛指一切以外国货币表示的资产，包括： 国外现钞，如持有的美元或欧元 外币有价证券，如以外币为面值的外国政府债券、公司债券、股票等 以外币表示的支付凭证，如票据、银行存款凭证等 狭义的外汇是指以外币表示的、可用于国际之间结算的支付手段。 2、什么是外汇市场 外汇市场就是外汇交易的场所。 外汇市场主要是一个无形市场，即它是一个有组织的场外交易市场。 全球外汇市场可在全球一天24小时连续交易 11.1-2 汇率的标价方法 1、什么是汇率 汇率就是将一种货币换成另一种货币的比价关系，即以一国货币表示另一国货币的价格，它又称汇价、外汇牌价或外汇行市。 2、汇率的标价方法 折算两种货币之间的比率，首先要确定以哪一国货币作为标准，这就是汇率的标价方法。一般来说，有两种不同的汇率标价方法： 直接标价法 间接标价法 直接标价法是指以一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币来表示两种货币之间的汇率。即，在直接标价法下，以本国货币来表示每一单位外国货币的价格。 间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币来表示汇率的方法。在间接标价法下，汇率是以外国货币来表示本国货币的价格。 11.1-3汇率的种类 按照一定的标准，我们可以将汇率分为： 买入汇率与卖出汇率 即期汇率和远期汇率 基本汇率和交叉汇率 名义汇率与实际有效汇率 1、买入汇率与卖出汇率 买入汇率是指银行在买入外汇时所使用的汇率。 卖出汇率则是指银行在卖出汇率时所使用的汇率。 买入汇率与卖出汇率的平均值为中间汇率 。 2、即期汇率与远期汇率 即期汇率是买卖双方成交后，在两个营业日内办理外汇交割时所使用的汇率，即期汇率又叫现汇汇率。 远期汇率则是买卖双方事先约定的，据以在未来一定日期进行外汇交易的汇率，远期汇率又叫期汇汇率。 远期汇率的报价方式主要有两种： 直接报价 远期差价 远期差价就是报出远期汇率比即期汇率高或低若干点来表示远期汇率。1点就是万分之一，即0.0001。 远期汇率与即期汇率之间的差额就是远期差价，即远期差价等于远期汇率减去即期汇率。 远期汇率与即期汇率之间在数量上有三种情况： 远期汇率高于即期汇率，远期差价为正，这叫做远期升水。 远期汇率低于即期汇率，远期差价为负，这叫做远期贴水。 远期汇率与即期汇率相等，远期差价为零，这叫平价。 3、基本汇率与交叉汇率 本国货币与基本货币之间的汇率就是基本汇率。 交叉汇率也叫套算汇率 ，就是根与两种货币与关键货币之间的汇率计算出来的汇率。 4、名义汇