短期筹资计划财务管理.pptxVIP

学习目的 ☆掌握短期筹资的方式和特点，不同筹资方式的特征和成本计算方法； ☆熟悉短期筹资组合策略的类型和特征，了解短期筹资组合选择策略； ☆掌握现金预算的编制方法和短期资金来源确定方法； ☆掌握外部资金需要量确定方法，熟悉预计财务报表的调整方法。 第1页/共70页 第一节 短期筹资方式 第2页/共70页 短期筹资的特点 短期筹资是指筹集在一年内或者超过一年的一个营业周期内到期的资金，通常是指短期负债筹资。 短期筹资的特征 对筹资企业 而言 一、短期筹资的特点 第3页/共70页 以应付金额是否确定为标准 以短期负债的形成情况为标准 短期筹资的分类： 第4页/共70页 自然性短期负债 是指公司正常生产经营过程中产生的、由于结算程序的原因自然形成的短期负债。自然性融资主要包括两大类，商业信用和应付费用。 二、商业信用 第5页/共70页 （一）应付账款筹资 1.应付账款的实质与特征 ▲ 是一种典型的商业信用形式。买卖双方发生商品交易，买方收到商品后不立即付款，而是延迟一定时期后再付款。 ▲ 买卖双方的关系完全由买方的信用来维持。 ▲ 对于卖方来说，可利用这种方式促销；对于买方来说，延期付款等于向卖方借用资金购进商品，以满足短期资金需要。 第6页/共70页 2.应付账款的信用条件 【例】 供应商的信用条件：2/10，n/30 n/30——信用期限是30天 10——折扣期限 2——现金折扣为2% 2/10——企业10天内还款，可享受2%的现金折扣 ◆ 信用期限：允许买方付款的最长期限。 ◆ 现金折扣：卖方为了鼓励买方提前还款，而给予买方在价款总额上的优惠。 ◆ 折扣期限：卖方允许买方享受现金折扣的期限。 第7页/共70页 【接上例】供应商的信用条件：2/10，n/30 企业在10天之内付款，可以得到2%的折扣； 企业在11-30天之内付款，丧失现金折扣，按照全款付款； 企业在30天之后付款，影响自身信誉。 Add Your Title 免费信用 ● 卖方不提供现金折扣，买方在信用期内任何时间支付货款 ● 卖方提供现金折扣， 买方在折扣期内支付货款 有代价筹资 ● 卖方提供现金折扣，买方放弃现金折扣、在折扣期至信用期到期日之间付款或延期付款 第8页/共70页 【例8-1】假设某公司按“2/10，n/30”的条件购买一批商品，价值100 000元。 要求：计算公司放弃现金折扣的实际利率。 免费信用额 看作借一笔为期20 天，金额为98 000元的贷款 20天的实际利率=(2 000/98 000)×100%=2.04% 实际年利率=2.04%×360/20=36.73% 3.应付账款筹资成本 第9页/共70页 放弃现金折扣的实际利率计算公式： 承【例8-1】按公式计算公司放弃现金折扣的实际利率： 机会成本 年利率 第10页/共70页 4.应付账款筹资决策 【例8-2】 第11页/共70页 假设该公司在第10天利用银行借款98 000元支付货款，并在第30天偿还这笔借款的本金和利息。这笔借款20天的利息为： 98000×0.12×20/360= 653.33（元） 第30天公司应向银行偿还：98000+ 653.33 =98 653.33（元） 因此公司应该利用现金折扣，在第10天付款。 【例8-2】承【例8-1】假设同期银行短期借款利率为12%，则买方是否应当提前付款享受现金折扣？ 低于发票金额 解答 第12页/共70页 【例8-3】承【例8-1】如果买方公司可以购买同期的金融产品，其年化收益率为40%，则买方是否应当提前付款享受现金折扣？ 解答 如果公司投资20天的金融产品，获得的收益为： 98 000×40%×20/360=2177.77（元） 20天后的本金与收益共计：98 000+2177.77=100 177.77（元） 所以公司应当放弃现金折扣。 高于发票金额 第13页/共70页 降低了放弃现金折扣的成本 与 展期付款带来的损失 法律追索 利息罚金 信用损失 停止送货 第14页/共70页 【例8-4】承【例8-1】假设该公司“2/10、n/30”的信用条件外，还面临另一家供应商提供的信用条件“2/20、n/45”。该公司确定会放弃现金折扣，试确定该公司所应当选择的供应商。 如果公司在20天后、45天内付款，所将承受的机会成本如下： 解答 低于36.73