财务管理的价值基础第章.pptVIP

风险的价值（不确定性与价值评估） ART公司是一家从事现代绘画投资的公司，它的经理正在考虑是否以40万美元的价格购买毕加索的真迹，然后来年出售。这位经理预计一年后这幅画的价格是48万美元。假如银行承诺的利率为10%，公司是否应该购买这幅油画。 PV=48/1.1=43.64万40万 是不是应该购买？ 第五十八页，共八十九页。 * *  第二节风险与报酬一、风险的概念 ▲风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。 1、风险就是结果的不确定性 2、风险不仅能带来预期的损失，也可带来预期的收益 ▲特定投资的风险大小是客观的,你是否冒风险及冒多大风险是主观的 第五十九页，共八十九页。 * * 个别理财主体(投资者) 市场风险(系统风险,不可分散风险)指那些对所有的企业都产生影响的因素引起的风险，如：战争、经济衰退、通货膨胀、高利率。 企业特别风险(非系统风险,可分散风险)指发生于个别公司的特有事件造成的风险，不涉及所有投资对象，可通过多角化投资分散，如：罢工、新产品的研发失败，诉讼失败。 二、风险的类别 可以通过多样化投资来分散。 第六十页，共八十九页。 * * 风险形成的原因 经营风险(供产销) 是指由于生产经营上的原因给企业的利润额或利润率带来的不确定性。 经营风险源于两个方面： 内