第七 项目投资.pptxVIP

2022-9-2 1 ①项目提出； ②项目评价； ③项目决策，结论： ④项目执行； ⑤项目再评价。 二、项目投资的程序 基本环节： 第1页/共76页 2022-9-2 2 三、项目计算期的构成和资金构成内容1、项目计算期的构成：　　项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。即项目的有效持续期间。 项目计算期＝建设期+生产经营期                  　n＝s+p 建设期 生产经营期 项目计算期 第2页/共76页 2022-9-2 3 2、投资总额与原始投资额的内容 原始总投资是企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。 （2）投资总额：是反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。 （1）原始总投资：反映项目所需现实资金水平的价值指标。是指为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，包括建设投资和流动资金投资两项内容。 原始总投资＝建设投资＋流动资金投资 第3页/共76页 2022-9-2 4 建设投资是指在建设期内按一定生产经营规模和建设内容进行的投资，包括固定资产投资、无形资产投资和开办费投资三项内容。 即：    投资总额＝原始总投资＋建设期资本化利息 投资总额是反映一个项目投资总体规模的价值指标，等于原始总投资与建设期资本化利息之和。 经营期流动资金需用数＝该年流动资产需用数－该年流动负债需用数 本年流动资金增加数（垫支数） ＝本年流动资金需用数－截止上年的流动资金投资额 流动资金投资是指项目投产后分次或一次投放于流动资产项目的投资增加额，也称垫支流动资金或营运资金投资。其计算式如下： 固定资产原值＝固定资产投资+建设期资本化借款利息 固定资产投资是项目用于购置或建造固定资产应当发生的投资，与固定资产原值不同，原值中含利息。 第4页/共76页 2022-9-2 5 四、项目投资资金的投入方式 原始总投资的投入方式包括一次投入和分次投入两种形式。 流动资金投资必须采取预付的方式，因此其首次投资最迟必须在建设期末（即投产日）完成，也可在试产期内有关年份的年初分次追加投入。 单纯固定资产投资项目，若建设期＝0，则投资方式必然是一次投入；若分次投入则建设期一定大于1。 投入方式与项目计算期的构成情况有关，受投资项目的具体内容制约。 第5页/共76页 2022-9-2 6 §7.２现金流量及其计算 一、现金流量的含义　　（一）现金流量的定义　　现金流量是指投资项目在其计算期内各项现金流入量与现金流出量的统称，是评价投资方案是否可行时必须计算的一个基础性数据。 项目投资决策所使用的现金概念，是广义的现金，它不仅包括各种货币资金而且还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值（或重置成本）。 它是计算项目投资决策评价指标的主要根据和重要信息之一。 第6页/共76页 2022-9-2 7 （二）现金流量的构成――从时间特征上看包括三个组成部分： 3、终结现金流量；投资项目完成时发生的现金流量，主要是固定资产的变价收入和残值收入以及收回垫支流动资金带来的现金流量。 2、营业现金流量；项目投入使用以后，由于生产经营所带来的现金流入和现金流出的数量。 1、初始现金流量；是项目开始投资时发生的现金流量。 含原有固定资产的变价收入。 第7页/共76页 2022-9-2 8 （三）确定现金流量的假设 6.时点指标假设 5.经营期与折旧年限一致假设 4.建设期投入全部资金假设； 3.全投资假设 2.财务可行性分析假设 1.投资项目类型的假设 第8页/共76页 2022-9-2 9 二、现金流量的内容 （3）增加的各项税款 （2）回收固定资产余值 （1）增加的营业收入 1.现金流入量的内容 （3）回收流动资金 2.现金流出量的内容 （1）固定资产投资（没有无形资产投资等） （2）新增经营成本 （4）流动资金投资 （一）固定资产投资项目的现金流量 第9页/共76页 2022-9-2 10 三、　净现金流量的确定　在项目决策中，最主要的指标是净现金流量，也称现金净流量。  NCF为净现金流量，  CI现金流入量；CO现金流出量。 NCFt=CIt-Cot   某年净现金流量＝该年的现金流入量－该年的现金流出量 一、净现金流量的含义　　净现金流量是指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标，它是计算项目投资决策评价指标的重要依据。 第10页/共76页 2022-9-2 11 三、净现金流量的简算公式 2、经营期 建设期NCFt＝－固定资产投资额＝－I