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财政稳增长“放大招”专项债提速扩E 当前，经济下行的压力增大，稳经济政策举措频出，政 府债券作用的发挥成为了重点推动方向。3月29日，国务院 总理李克强主持召开国务院常务会议指出，用好政府债券扩 大有效投资，是带动消费扩大内需、促就业稳增长的重要举 措。 今年年初政府专项债明显提速，向偿债能力强、工程多 储藏足的地区倾斜，投资范围扩大，将有效发挥乘数效应, 带动投资增长。但在推动过程中也应统筹兼顾专项债投资效 率提升和风险防控，统筹把握国债和地方债发行，防止互相 之间的挤出等。 政府专项债进程加快发挥乘数效应拉动投资 据财政部副部长许宏才在4月12日举行的国务院政策 例行吹风会上介绍，今年新增地方政府专项债3. 65万亿元， 去年12月财政部已经提前下达1.46万亿元。在国常会部署 加快政府债券发行使用后，财政部3月30日又向各地下达 了剩余的新增专项债券限额。目前，各地正抓紧履行预算调 整程序，将新下达限额尽快分解至市县。 对2021年12月提前下达的额度，财政部表示将力争在 今年5月底前发行完毕。对2022年3月底分配下达的额度， 尽快启动发行并在今年9月底前全部发行完毕。 国常会强调，要抓紧下达剩余专项债，向偿债能力强、 工程多储藏足的地区倾斜。坚持资金跟着工程走，加快工程 开工和建设，尽快形成实物工作量。要用改革的举措、市场 的方法，发挥专项债四两拨千斤作用，吸引社会资本投入, 支持民营企业投资。 数据显示，截至2022年3月末，各省份基本都已组织 开展了提前下达额度的发行工作，累计发行约1.25万亿元， 占提前下达额度的86%；各级财政部门累计向工程单位拨付 债券资金8528亿元，占已发行新增专项债券的68%。 上海对外经贸大学金融学院副教授、金融开展研究所副 所长钟辉勇表示，抓紧下达剩余专项债主要是为了加快形成 有效的实物投资，促进专项债在稳定经济增长中的作用。 有机构测算，今年新增的3. 65万亿元专项债，理论上可 拉动超过6万亿元的基建投资，可有效发挥政府债券的乘数 效应。光大证券的数据显示，截至2022年3月31日，已有 24个省市披露了 2022年重大工程建设计划，其中，东部、 西部、中部地区分别有10个、9个、5个，共涉及12. 7万亿 元年度投资规模。按可比口径看，今年的规模较2021年增长ll%o “专项债之所以能够起到四两拨千斤’的作用，是因 为专项债的投资带动了更多的社会投资进入相关民生基建 工程，实现政府和社会资本的共赢。专项债主要通过有收益 的政府投资工程，吸引社会资本投入，可以通过股权投资的 方式参与“，钟辉勇表示。 专项债如何分配、投向哪里？ 关于专项债如何分配，许宏才介绍了分配原那么，他表示, 首先要充分考虑各地区财力和债务风险水平，专项债要向财 政实力强、债务风险低的省份倾斜，控制高风险地区新增限 额规模，防止高风险地区风险累积。 “实际上从中央分配到各省而言，主要是根据财力和风 险指标做分配。同时，要求地方要向债务风险较低的市县倾 斜，就是省往下分的时候实际遵循同样的原那么，在严格落实 风险防范措施的前提下，综合考虑高风险地区债务风险等情 况合理安排额度，催促高风险地区稳妥降低风险水平。”许宏 才表不O 按照国务院常务会的要求，政府专项债要坚持既利当前 又惠长远，加大惠民生补短板等投资，支持新基建等增后劲 上水平工程建设。合理扩大专项债使用范围，在重点用于交 通、能源、生态环保、保障性安居工程等领域工程基础上, 支持有一定收益的公共服务等工程。 许宏才同样强调，要坚持“资金跟着工程走”，对成熟和 重点工程多的地区予以倾斜，重点支持有一定收益的基础设 施和公共服务等重大工程以及国家重大战略工程。要求地方 适当提高专项债券资金使用的集中度，额度要向中央和省级 重点工程多的省市级倾斜，坚决不“撒胡椒面”，就是不能过 小、过散，要提高资金集中度。 从资金投向来看，今年财政部明确，专项债重点投向交通基础设施、市政和产业园区基础设施、能源、水利等九大 方向，优先支持纳入国家“十四五”规划纲要的工程，以及 纳入国家重大区域开展战略的重点工程等。其中今年将加大 对水利、城市管网建设等重大工程的支持力度。而把财政资 金用于省市楼堂馆所建设等那么明令禁止，专项债券资金不得 支持楼堂馆所、形象工程和政绩工程、非公益性资本工程支 出。 据粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒介绍,2017—2019年，专项债集中用于土储、棚改等领域，特别是 2018年，土地储藏和棚改专项债分别发行5893亿元和3102 亿元，占当年新增专项债的66.8%,投向其他领域的资金相 对有限。 2020年以来，专项债着力向“两新一重”领域倾斜，但 教育、医疗等民生领域获得的债券额度相对有限。“此次适度 扩大专项债投资范围，有利于挖