民营企业发展问题研究课件.pptVIP

缺少中小型金融机构与民营企业发展匹配。中小金融机构的数量严重不足, 对中小型民营企业的资金支持也较少。另外,中小金融机构自身未能建立和维护良好的商业信誉,阻碍了中小金融机构的高速发展, 减弱了中小金融机构对民营企业的资金扶持力度。除此以外,不健全的中小金融机构的风险防范制度,同样面临着信息不对称导致的经营风险以及对中小企业投资的信用评估过低的问题。同时, 民营企业的公司治理结构不完善也导致中小金融机构对创业者评估偏低。 第二十八页，共六十三页。 相关法律法规不完善，民间借贷市场的补充功能受到限制对比正规的金融市场融资, 民间融资是民营企业最为有效的资金来源: 一是交易方式灵活。二是融资效率高。三是融资成本低。因此这种民间金融市场为民营企业、特别是中小企业提供了一种替代性的融资渠道。然而, 民营企业具有市场收益和市场需求的不确定性会带来投资风险。所以民间借贷市场的补充功能受到限制。 融资渠道狭窄，债券的发行和银行借贷面临困难本文认为造成民营企业特别是中小企业贷款融资困难的原因, 主要来自3方面:商业银行对于所有制、交易费用以及业务经营成本等。 第二十九页，共六十三页。 公司规模小，不完善的治理结构都会导致投资者对企业缺乏信心，从而使股权融资难度增大民营企业创立、生存和发展的一个不可缺少的前提条件是投资者大量的外部资本。但是投资者将资本投入民营企业承担着投资遭受损失的巨大风险。而且事后被套牢的可能性较大, 从而使得很多的中小投资者不愿意将资金投资到民营企业。另外,与银行借贷和发行债券的间接融资相比,在资本市场里企业低成本扩张的有效方法是从证券市场直接融资。股权融资成本相对较低, 融资连续性很好, 企业上市后只要经营业绩不错, 达到配股条件,每年均有可能实行配股融资, 可以得到股票市场的持续资金支持。但是在我国股票市场发展不完善,市盈率高,上市公司股票尚未实现全流通,股权分置现象十分明显,上市公司的股权结构极不规范、不合理。严重伤害中小股民投资热情, 使得中小投资者对创业者缺乏信心。另外,投资者的赎回权和退出权的行使都受到限制,使得投资者在投入资金时有很多的顾虑, 又因为民营企业的公司治理结构不完善, 使得很多投资者都采取了一个的观望态度。股票市场是企业外部融资的一个重要渠道。由于我国缺乏二级市场和场外交易市场, 因此绝大多数股票资本交易都集中在深沪两市。面对较高的上市门槛, 很多民营企业不会进行上市融资。 第三十页，共六十三页。 融资方式过于单一，外部融资比例非常小，主要是依赖内部积累民营企业的主要资金来源于不是通过市场筹集资金, 而是企业自有资本以及企业自身的资本积累据调查, 我国大多数民营企业的创立启动资金有85％以上来自于资金持有者以及他们的家庭,因此,我国的民营企业中, 家族企业占很大的比例。总而言之,要解决民营企业融资难的问题,就需要金融机构、政府以及民营企业等各个方面共同的努力并且有效配合。需要政府营造良好的融资环境,金融机构也注重改善经营体制,努力创新,民营企业更积极地规范融资行为,同时提高服务水平和意识,提高信用水平,增强融资能力, 民营企业融资的问题就能得到较好地解决。 第三十一页，共六十三页。 3.2.3 社会投资软环境的制约企业的发展离不开企业所处的社会环境 20多年来，尽管政府和社会为民营中小企业的发展提供了良好的生存和发展环境，民营中小企业也以同样的热忱回报着社会。无论是上海还是浙江，民营中小企业都已成为经济社会发展的不可或缺的重要经济成分。但当我们考察2008年民营中小企业面临的发展困境时。却不得不思考这样一个问题：在同样的国际、国内形势下，为什么民营企业的困境明显而突出．甚至于有些民营中小企业已经走向死亡?通过对民营中小企业生存环境的分析，我们可以找到一些端倪，即整个社会环境中的投资软环境还存在着对民营中小企业生存和发展的不利之处，有形或无形地对民营中小企业发展构成羁绊，在银行和投资者眼里民营企业还是“二等公民”，很难享受到国有企业享有的国民待遇，并且目前民营企业税负太重，项目审批过程繁琐，这些都严重制约了民营企业的生存和发展。 第三十二页，共六十三页。 3.2.4 竞争环境不公平 由于思想观念认识上的原因，民营企业在市场竞争环境中处于不公平、不平等的地位，三资企业可享受经营的一些行业领域对民营企业仍是禁区。在税收方面，民营企业同样享受不到国家对三资企业所给予的税收优惠待遇。 第三十三页，共六十三页。 3.3 政策 国内宏观调控，紧缩银根。2007年以来，为防止国内经济形势的恶化，国家加大宏观调控力度，各种宏观调控政策、措施不断出台。特别是反复运用提高银行准备金率的方法(从2007年1月15日起，银行准备金率由9％上调0．5个百分点以来，到2008年06月25日连续16次上调。已达到17．5