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（二）资产组合的预期收益率 资产组合的预期收益率，就是组成资产组合的各种资产的预期收益率的加权平均数，其权数等于各种资产在整个组合中所占的价值比例。 即： 式中，E（Ri）表示第i项资产的预期收益率；Wi表示第i项资产在整个组合中所占的价值比例。 （三）资产组合的风险 1.两项资产组合的风险 资产组合的风险也是以方差和标准差为基础度量的。资产组合的方差计算涉及到两种资产收益之间的相关关系，即首先要计算协方差和相关系数。 (1)协方差σ12 协方差(covariance)是用于测量投资组合中某一具体投资项目相对于另一投资项目风险的统计指标，为两项资产收益率离差之积的期望值。用σ1,2或COV(R1，R2)表示，其计算公式为： 式中： E(R1)和E(R2)分别表示资产1和资产2的预期收益率， R1i和 R2i分别表示资产1和资产2在第i种情况下的收益率，Pi表示第i种情况出现的概率。 σ12为正：两种资产的收益率变动方向相同； σ12为负：两种资产的收益率变动方向相反； σ12为零：两种资产的收益率变动方向无关。 (2)相关系数 相关系数是反映两种资产收益率之间相关程度的相对数。计算公式为：