2022年中国特钢产业龙头企业分析——中信特钢：八大特钢生产基地年产能超1400万吨.docxVIP

干货2022年中国特钢产业龙头企业分析——中信特钢：八大特钢生产基地年产能超1400万吨 特钢产业主要上市企业：西宁特钢(600117.SH)、中信特钢(000708.SZ)、方大特钢(600507.SH)、ST抚钢(600399.SH)、南钢股份(600282.SH)、久立特材(002318.SZ)、广大特材(688186.SH)等。 本文核心数据：企业营收、毛利率、研发投入 1、中国特钢产业龙头企业全方位对比 目前，中信特钢是国内特钢产业代表领先企业，并且在全球市场也占据重要地位。从企业经营情况来看，2021年上半年，中信特钢的特钢业务营收超过400亿元，遥遥领先于太钢不锈、西宁特钢等企业;从产品布局来看，中信特钢拥有合金钢棒材、特种中厚板材、特种无缝钢管、特冶锻造、合金钢线材、连铸合金圆坯“六大产品群”以及调质材、银亮材、汽车零部件、磨球等深加工产品系列，基于齐全的品种规格配套和卓越品质，中信特钢的市场竞争优势明显。 注：1)行业大部分企业未单独披露特钢业务数据，以上仅分析有相关数据披露的上市企业;2)企业出货量市占率参考2020年数据，大部分企业暂未公布2021年数据;3)上述企业并未单独披露特钢业务研发投入数据，在此仅能提供企业整体研发投入数据。 2、中信特钢：特钢业务的布局历程 1890年，清末湖广总督张之洞创办被誉为“中国钢铁摇篮”的汉冶萍煤铁厂矿有限公司，并于1953年改称为“大冶钢厂”，之后经过一系列的兼并重组，改名为“中信泰富特钢集团股份有限公司”(简称为中信特钢，000708.SZ)并于2019年整体上市。 发展至今，中信特钢旗下有江阴兴澄特种钢铁有限公司、大冶特殊钢有限公司、青岛特殊钢铁有限公司、靖江特殊钢有限公司、铜陵泰富特种材料有限公司、扬州泰富特种材料有限公司、泰富特钢悬架(济南)有限公司和浙江泰富无缝钢管有限公司，形成了沿海沿江产业链的战略布局，具备年产1400多万吨特殊钢生产能力。 3、中信特钢：特钢业务布局及运营现状 ——布局以特钢为核心的完整钢产业链 中信特钢拥有钢种覆盖面大、涵盖品种全、产品类别多的精品特殊钢生产基地，布局合金钢棒材、特种中厚板材、特种无缝钢管、特冶锻造、合金钢线材、连铸合金圆坯六大产品群以及调质材、银亮材、汽车零部件、磨球等深加工产品系列，拥有从原料资源到产品、产品延伸加工的完整钢产业链，卓越并具有明显市场竞争优势。 2021年，公司在合金钢棒材业务方面的营业收入最高，占总营业收入的比重超40%;其次为合金钢线材、特种钢板和特种无缝钢管，占比均超过10%。 ——具备年产1400多万吨特殊钢产能 公司拥有江苏江阴兴澄特钢、湖北黄石大冶特殊钢有限公司(以下简称“大治特钢”)、山东青岛特殊钢铁有限公司(以下简称“青岛特钢”)和江苏靖江特殊钢有限公司(以下简称“靖江特钢”)四家特殊钢材料生产基地，安徽铜陵泰富特种材料有限公司(以下简称“铜陵特材”)及江苏扬州泰富特种材料有限公司(以下简称“扬州特材”)两家原材料生产基地，山东泰富特钢悬架(济南)有限公司(以下简称“泰富悬架”)和浙江泰富无缝钢管有限公司(以下简称“浙江钢管”)两大产业链延伸基地，形成了沿海沿江产业链布局，具备年产1400多万吨特殊钢生产能力，工艺技术和装备具备世界先进水平。 ——2021年研发总投入超过34亿元 中信特钢持续加大在关键材料领域的研发，并取得实质性进展，多个产品达到国际先进水平，填补国内空白，实现了进口替代。2021年企业重点聚焦高铁、航天等高端制造领域的特钢研发，具体项目情况如下： 从研发投入来看，2021年，研发总投入超过34亿元，占营收的比重3.6%;新增169项专利权，均系原始取得;荣获省级科技进步奖1项，冶金科学技术一等奖、二等奖和三等奖各1项等等。整体来看，企业研发投入水平较高，科研成果较为丰硕。 4、中信特钢：特钢业务经营业绩分析 ——特钢业务总营收突破800亿元 近年来，中信特钢的特钢业务营收呈现逐年增长态势，2021年全年超过800亿元;从特钢业务占总营收占比来看，自2020年开始呈现下降趋势，主要是由于企业向特钢下游延伸布局，逐渐完善企业的特钢产业链体系。 从细分特钢产品营收来看，合金钢棒材是企业主要特钢品类，2019-2021年营收超过300亿元，占特钢业务的比重在50%以上;其次是合金钢线材、特种钢板和特种无缝钢管。 ——特钢业务毛利率整体保持在15%以上 近三年，企业的特钢业务毛利率整体处于15%以上的水平，其中合金钢棒材的业务毛利率保持在20%以上的水平，整体反映出企业的特钢业务获利水平较高，主要系公司产销量提高、单位固定成本下降，以及通过增加低成本合金比例，炼铁工序优化配矿结构和燃料结构所致。 注：企业未披露2021年特种无缝钢管业务毛利率。 ——多个特钢细分市