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反转突破形态是指形态原有的平衡被打破之后，股价波动的方向发生变化，与平衡之前的价格趋势相反，它表示市场趋势将发生反转。 而持续整理形态是指市场平衡被打破之后，价格波动的方向不变，与平衡之前的价格趋势相同，即指平衡只是当前趋势的暂时休整，市场的大体趋势不改变。下面简单地列举一些常见的反转突破形态和持续整理整理形态。 第五十页，共七十七页。 反转突破形态 （概念及其特征） 反转突破形态是证券价格改变目前运行趋势所形成的图形。它预示原有价格运动趋势的终结和新的价格运动趋势的形成，是投资者据以分析判断价格运动趋势反转的重要手段，常见的反转形态有头肩形、双重顶（底）形、圆形、V形、喇叭形和菱形。 见青木的书。 第五十一页，共七十七页。 见青木的书。 第五十二页，共七十七页。 第五十三页，共七十七页。 第五十四页，共七十七页。 一、技术分析的基础：道氏理论 股价波动的三种趋势 道氏理论认为，证券市场上各种股票价格变动的状态可以归结为三种趋势，即主要趋势、次要趋势及短期趋势。这三种运动同时存在，同时发生作用，其中最重要的是主要趋势的变动。 第十八页，共七十七页。 主要趋势。也称长期趋势，代表股票价格长期的上升趋势或下降趋势。通常是指持续一年或更多时间的股价波动的趋势，并导致股价总涨幅或跌幅超过20%。当主要趋势持续上升则形成了买空或多头市场，即牛市行情，持续时间通常为1-4年；若主要趋势持续下降就形成了卖空或空头市场，即熊市行情，持续时间也通常为1-4年。 主要趋势是证券市场上股价波动的基本走势，如果投资者能够分析并把握好市场的基本走势，对于自身的投资是很用帮助的，特别是对做长线的投资者。 第十九页，共七十七页。 次要趋势。也称中期趋势，是指在主要的上升市场中所发生的急剧下跌的趋势，或者在主要的下降市场中所发生的迅速上升的趋势。在每一个主要趋势中，一般含有多次的次要趋势。 次级趋势的持续时间通常认为是2个星期到几个月，而其调整的幅度一般可以超过前一个主要趋势股价波动的1/3。这种中等规模的温和性的波动是投机活动最好的机会。 第二十页，共七十七页。 短期趋势。也称日常波动，是指一天内或数天内的股价波动。这种日常的波动大都是基于当时的好消息和坏消息所决定的，很容易受市场上传言和消息等影响。例如政策发布、企业的财务经营状况消息等因素都会对股价波动产生很大的影响。 道氏曾用大海来比喻这三种趋势，把它们分别对应于潮汐、浪涛和波纹。股价的主要趋势犹如潮汐，次要趋势好比浪涛，而短期趋势则如波纹。 第二十一页，共七十七页。 在三种趋势中，道氏理论研究的重点是主要趋势，它将主要趋势分为主要上升趋势和主要下跌趋势两个方向，并根据市场特征和投资策略的不同又将它们各自分为三个阶段。 第二十二页，共七十七页。 主要上升趋势。又称多头市场，通常包括以下三个阶段。 第一个阶段是进货期。在这个阶段，部分投资者觉察到虽然目前的市场不景气，但跌势已经开始衰竭。 因此开始买进那些跌幅很大，业绩相对有保证的优质股票。但此时，市场的总体氛围是很悲观的，大部分投资者对证券市场失去了信心。股票交易不活跃，但是成交量已经开始增加，价格也跌得越慢。 随着时间的推移，肯于卖出股票的投资者越来越少，市场的成交量逐步稳定放大，价格也开始缓慢地回升。 第二十三页，共七十七页。 第二阶段是升温期。随着企业经营业绩不断改善，很多股票的抛售压力衰竭，交易量不断增加，股票价格持续稳定上升。大多数的投资者对证券市场后市的预期乐观，整个市场的信心增加。成交量也变得越来越活跃，股指也快速上升。许多投资者都在此阶段有所获利。 第三阶段是沸腾期。证券市场上的各类股票价格开始轮涨，大量投资者入市炒股。在这个阶段，就连先前最绝望的人也开始进入股市场，市场出现亢奋，交易量很大，市场投资活动频繁。此时股指不再具有连续稳定的上升势头，而是出现下跌的苗头，这一意味着牛市已经结束，熊市即将到来。 第二十四页，共七十七页。 主要下跌趋势，又称空头市场，也包括三个阶段。 第一个阶段是出货期。上升趋势已经结束，股指接近峰值，市场的成交量增长变得缓慢，股价的涨幅也越来越小。市场上的很多股票的价格都很高，且已无上升的动力。此时，一部分投资者开始卖出股票以保障已有的收益。 第二个阶段是恐慌期。这个阶段是股价加速下跌的时期。投资者对后市走势不看好，开始抛售股票，卖方数量增多，股价迅速下跌。随着股价的下跌，市场看跌的预期得到应证并强化，成交量日渐萎缩，价格大幅度单边下跌。 第二十五页，共七十七页。 第三个阶段是无奈期。在这个阶段，证券市场上的空头消息基本上已经出尽，股指已经接近底部，股票价格虽然继续下跌，但是下降的速度逐渐变得缓慢。由于股价过低，很多的投资者惜售股票，成交量日渐减少，投资者对市场的前景开始看好。当股价下跌到很