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2022年中药创新药行业研究 核心观点： 中药创新药行业政策边际改善明显：2017年医保目录调整和2018年开始的国家集采分别对中成药院内和院外市场产生负向作用。2019年国务院办公厅发布《关于促进中医药传承创新发展的意见》后，卫健委、医保局和药品监督管局等单位的配套措施不断落地，中药审评体系、中医药服务体系、医保政策和集采政策等边际改善明显。“十四五”中医药发展规划着力提升基层中医药服务能力：基层中医药服务体系是中成药触达消费者的核心路径，基层医疗机构的中药渗透率较高。通过提升基层中医药服务能力，拓宽加深中成药触达消费者的渠道。 一、中成药行业特征分析 心脑血管疾病和呼吸道疾病是中成药主要适应症 心脑血管疾病和呼吸道疾病是中成药To p 2应用领域：心脑血管疾病急性期患者一般需要住院，用药结构上以日费用较 高的注射剂为主，是中成药院内用药的第一大领域。呼吸系统疾病多数患者无须住院，用药结构上以日费用较低的口 服制剂为主，是中成药院外用药的第一大领域。 零售市场消化系统和心脑血管用药保持高速增长 零售市场心脑血管和消化系统用药增速高：零售市场心脑血管和消化系统用药2017-202 1年复合增速分别为8.8%和 8 .1%。 院内市场泌尿系统和肿瘤用药产品集中度高：泌尿系统和肿瘤用药院内市场Top1 0产品的市场份额均高于50%。 细分赛道头部产品竞争格局相对稳定 2021年四个大类