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2022年天然气行业分析 1、引言：欧洲天然气危机的背景 碳中和驱动全球能源转型加速。自 2015 年《巴黎气候协定》签署以来，碳 中和逐渐成为全球共识。截至 2020 年 12 月 31 日，已有 126 个国家通 过政策宣示、法律规定或提交联合国等不同方式承诺 21 世纪中叶前实现碳中和 目标。碳中和目标约束下，全世界范围内降低化石能源的使用量、寻找可替代能 源成为大势所趋。我们自 2022 年 3 月起发布一系列能源结构转型系列报告对能 源转型过程中的投资机会进行跟踪。 天然气是能源转型的重要过渡能源。在我国双碳目标约束下，天然气作为清 洁一次化石能源，将是我国减缓碳排放增长速度的重要工具，在非化石能源使用 占比未大幅提升的前提下，天然气将在我国“碳中和之路”中发挥重要作用。我 们于 2021 年 12 月 28 日发布《碳中和加速能源转型，我国天然气未来发展空间 广阔——天然气行业深度报告》，而今年在俄乌冲突背景下，欧洲天然气供需再 度面临结构性的供需紧张，因此我们再次发布报告跟踪天然气行业。 在欧洲天然气供需紧张背景下，全球能源价格或将持续上涨，我们持续看好 上游板块。欧洲天然气供需紧张将通过 LNG 渠道传导至全球，推动全球天然气 价格上涨；天然气和煤、石油互为发电和能源燃烧领域的替代品，全球天然气价 格上涨会带动全球煤炭和石油价格的上涨。我们展望欧洲天然气供需格局后认