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2022年轻工制造行业H1业绩综述 1.轻工板块2021年2022H1概述 轻工板块概述：收入稳定增长，利润端承压 成长性：2022H1收入端增长稳健，利润端承压。2022H1轻工制造版块实现营业收入2800.39亿元，同比+5.78%；归母净 利润157.81亿元，同比-35.52%。分季度来看，轻工制造板块2022Q1/Q2分别实现营业收入1325.34/1475.05亿元，同比 分别+6.89%/+4.85%。2022Q1/Q2分别实现归母净利润65.62/92.18亿元，同比分别-41.23%/-30.72%。 盈利能力：原材料成本压力下盈利能力承压。轻工制造板块2022H1毛利率同比-4.53pp至20.42%，销售净利率同比-3.76pp 至5.7%；其中2022Q2毛利率20.88%，同比-3.92pp，环比+0.97pp；销售净利率6.33%，同比-3.32pp，环比+1.32pp。 分子版块看， 1）造纸版块收入端表现较好，主要原因为成本驱动下提价落地，但提价幅度无法完全覆盖成本上行，利润端仍承 压较大；2）家具版块收入增长稳定，及地产扰动下头部企业韧性凸显，软体板块提价传导较为顺畅，叠加成本回落盈利能 力改善明显；3）文娱用品在及双减政策影响下表现偏弱，2022H2进入低基数区间后业绩有望修复。 2. 家具：大家居战略深化，集中度加速提升 家具：外部扰动下集中度