梦网科技-市场前景及投资研究报告-5G商业化，多项进展落地，快速放量拐点.pdfVIP

[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/ 电气设备 证券研究报告 梦网科技 （002123 ）公司研究报告 2022 年09 月28 日 [Table_InvestInfo] 首次 5G 消息开启商业化，多项进展落地迎来 投资评级 优于大市 覆盖 快速放量拐点 [Table_StockInfo] [Table_Summary] 09 月27 日收盘价（元） 10.35 52 周股价波动（元） 7.85-22.36 投资要点： 总股本/流通A 股（百万股） 802/668 总市值/流通市值（百万元） 8303/6917  云通信领域积累丰厚，5G 消息先行者。公司成立于2001 年，二十年来一直 相关研究 专注于移动通信服务，以企业云短信、5G 消息解决方案业务为主。2021 年 [Table_ReportInfo] 公司短信业务收入达 27.22 亿元，占公司总收入比重达 85.7% ，其中云短信 业务收入同比增长 13.71%，5G 富媒体消息营业收入同比增长 97.42%。其 中重点产品AIM 消息/短信小程序2.0 可将传统文本短信无缝升级为可交互的 市场表现 富媒体应用消息，支持视频、语音、高清图片、文字等多种媒体元素，并具 [Table_QuoteInfo] 梦网科技 综指 备浏览器内臵访问、LBS、APP 、快应用、小程序、服务号、快捷支付等应 用交互能力。公司从 2018 年开始布局视频短信（富信 1.0 ），是业内最先上 10.85% 线视频短信（富信）商用运营的公司之一，经过近四年的深耕，已在行业解 -5.15% 决方案上形成了规模化模版积累。 -21.15%  5G 消息发展逐渐成熟，公司多项进展落地奠定业务拓展基础。2020 年《5G -37.15% 消息白皮书》发布，随着运营商大力开展5G 新型基础设施建设，2021 至2022 年初全新定义5G 消息的中国标准，目前5G 消息发展逐渐成熟，开始步入商 -53.15% 2021/9 2021/12 2022/3 2022/6 用高速增长期，公司2021 年5G 富媒体消息业务量合计27.61 亿条，相较全 国移动短信发送量的17619 亿条仍处于渗透低位。公司AIM 消息亦取得多项 沪深300 对比 1M 2M 3M 重要进展：1 ）与 、小米、OPPO、VIVO 、魅族等手机厂家实现对接落 绝对涨幅（% ） -28.7 -21.4 0.2 地，形成了近 7 亿部终端的覆盖规模；2 ）聚合了AIM 能力，协助中国移动 相对涨幅（% ） -23.5 -13.5 12.6 嵌入5G 消息平台，助力构建5G 消息生态，协助运营商完善5G 消息产品矩 资料 ： 证券研究所 阵；3 ）平台完成上线并具备了直发、API/SDK 、UMC 等多种接入能力。 [Table_AuthorInfo]