CEO声誉对真实盈余管理的“双刃”效应研究：“逐利争名”还是“取义舍利”.docx

摘要：在中国特殊的制度与文化情境之下，CEO声誉究竟是提高盈余质量的有效治理工具，还是强化真实盈余管理行为的驱动因素？针对上述问题，文章将委托代理理论与中国“面子”文化相结合，运用2012-2017年上市公司数据，实证检验了CEO声誉对真实盈余管理行为的“双刃”效应及作用路径。研究表明：CEO声誉与真实盈余管理行为之间具有显著的倒U形关系，即CEO声誉存在一个阈值，低于该阈值，两者呈现正相关关系，超过该阈值，则演变为负相关关系；CEO声誉通过倒U形曲线效应影响了CEO风险承担水平，进而促成了CEO声誉与真实盈余管理之间的倒U形关系，即CEO风险承担水平在两者之间具有非线性中介效应。通过拓展性分