债券久期与风险免疫.ppt

第九章　债券久期的基本概念;第一节 麦考利久期 一、债券价格与市场利率的关系 二、麦考利久期（Macaulay Duration）的计算 三、 修正久期、美元久期及债券价格变化估计 四、 久期的数学解释 五、 凸度 第二节 久期与债券到期期限、票息率、及市场利率之间的关系 一、 久期与债券到期期限的关系 二、 久期与市场利率之间的关系 三、 久期与债券票息率之间的关系 第三节 债券的风险免疫 一、 久期与债券的风险免疫 二、 债券组合的久期与免疫资产的组合 三、 免疫债券组合的免疫分析 四、 实践中存在的问题;第一节 麦考利久期;久期的定义及其用途;二、麦考利久期（Macaulay Duration）的计算;例题9-1： 一种债券的面值为100元。票息额为每年9元。市场利率为8％。债券的到期期限为6年。计算该债券的久期。;1;D*称为修正久期;;;例题9-2：已知某种债券当前的市场价格为125美元，当前的市场年利率为5％，债券的久期为4.6年， 求：如果市场利率上升40个基点，债券的市场价格将发生怎样的市场变化？;四、 久期的数学解释;五、 凸度;五、 凸度;五、 凸度;第二节 久期与债券到期期限、票息率、及市场利率之间的关系;二、 久期与市场利率之间的关系;三、 久期与债券票息率之间的关系;到期年限;第三节 债券的风险免疫;零息债券显然是具有免疫的。 因为