赢合科技2017分析报告.docxVIP

1、2017 年新能源汽车 1-7 月份产销量同比增长 21.5%，锂电池需求量大。 赢和科技的锂电设备整线方案自动化程度高，成本低，效率高，所以整线方案客 户粘性不断增强。公司目前主要客户包括国能、国轩高科、沃特玛、中航锂电等。 客户集中度较高，2016 年公司前五大客户的营收占比达到 70.29%。 2、公司前三季度实现营收 11.86 亿元，同比增长 108.42%：Q3 单季营收 4.49 亿元，同比增长 84.87%：前三季度归母净利润 1.40 亿元，同比增长 51.12%： Q3 单季归母净利润 2614 万元，同比下滑 25.90%。公司 Q3 同比明显下滑，主要 由于公司加大研发投入力度、部分订单未验收确认收入、外购规模增加后毛利率 下滑、以及财务费用的明显增加 3、2016 年 11 月，赢合科技发布公告，拟发行股份购买资产并募集配套资 金购买东莞市雅康精密机械有限公司（简称：雅康精密） 100%股权。雅康精密 于 2017 年一季度并入赢合科技，并承诺 2017 年税后净利润不低于 5200 万元。 在扣除 5200 万元并表净利润的情况下，2017 年赢和科技的归母净利润水平为 1.67 亿元，同比增长 34.68%。 4、A 股上市公司中可对标的上市公司为先导智能（300450.SZ），具体的财 务分析对比如下： 2016-12-31 300450.SZ