公司理财案例(1).pptVIP

. 案例 迪斯尼公司计划在泰国曼谷新建主题乐园 曼谷迪斯尼世界将采取与欧洲迪斯尼和佛罗里达迪斯尼世界相同的形式。巨额投资，若干年完成。 考虑： 收益、收益率； 现金流； 若以外币计算，如何处理？ 当项目周期较长时，如何处理？ 迪斯尼公司1996年营业收入和现金流量（百万$) 合计收益 差异原因 现金流量 收入 18739 -存货Δ 127 现金收入 18612（18739-127） 营业费用(-) 12046 -应收Δ -1550 现金管理费 9483（12046+1550-4113） 折旧和待摊费用（-） 1134 +应付Δ 4113 现金营业收入=营业收入-现金营业费用 9129 营业收入 5559 +折旧费 +应付税收 1134 0 税(- ) 2001 税后现金（营业）收入 7128 （9129-2001） 税后收益(EATI) 3558 营运资本Δ -2436 +折旧费、待摊费 1134 现金收入=税后现金 -资本性支出 -1745 营业收入-非现金营运 -本金偿还 资本+折旧、待摊 EATI 3558 +发新债 -资本性支出-本金偿还+新法债 (应付）营运资本Δ 2436 注：营业资本Δ （wc) =-127-1550+4113 =2436 公司自由现金流 5383（7128-1745） 资本性支出Δ （投资性） -1745 折旧 1134 5383 估计