第四章外汇市场(金融市场学,武汉大学).pptVIP

购买力平价说（Theory of Purchasing Power Parity,简称PPP） 该理论的基本思想是：本国人之所以需要外国货币或外国人需要本国货币，是因为这两种货币在各发行国均具有对商品的购买力。以本国货币交换外国货币，其实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力。因此，两国货币购买力之比就是决定汇率的基础，而汇率的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的。购买力平价又表现为两种形式，即绝对购买力平价和相对购买力平价。 第三十页，共五十五页。 购买力平价的形式 （1）绝对购买力平价：这是指一定时点上两国货币的均衡汇率是两国物价水平之比。设R0为该时点的均衡汇率, 则R0=Pa/Pb 。式中Pa和Pb分别为A国和B国的一般物价水平。绝对购买力平价说是以一价定律为基础的，将上式改变为Pa = R0·Pb ，即为一价定律的表达式。 第三十一页，共五十五页。 （2）相对购买力平价 相对购买力平价学说将汇率在一段时期内的变动归因于两个国家在这段时期中的物价或货币购买力的变动： 式中R1和R0分别代表计算期和基期的均衡汇率，Pa1和Pa0分别代表A国计算期和基期的物价水平，Pb1和Pb0分别代表B国计算期和基期的物价水平。 相对购买力平价学说与绝对购买力学说相比更富有意义，因为它从理论上避开了一价定律的严格假设。 第三十二页，共五十五页。 购