卫星行业发展趋势：净利润保持稳定增长，微小卫星发展越来越受重视.docxVIP

卫星行业发展趋势：净利润保持稳定增长，微小卫星发展越来越受重视 ??近年来，中国卫星主营业务收入和净利润都保持稳定增长。主营业务收入从2011年的36.11亿元增长到2017年的73.85亿元，年均增长12.7%，除了2014年出现小幅下降，其余年份均保持15%以上的增速。净利润从2.57亿元增长到4.93亿元，年均增长11.5%，2013年至2016年增速有所下降，2017年增速重新回归上升。 ??近年卫星应用业务利润增长较快，对中国卫星净利润贡献已经超过宇航制造。中国卫星的业务主要由旗下的两家子公司航天东方红和航天恒星科技构成，两者在2017年对中国卫星的净利润贡献合计超过100%。其中航天东方红主要从事卫星及卫星平台的研制、生产及销售，属于宇航制造业务模块，航天恒星科技主要从事卫星应用系统集成、终端设备制造和卫星运营服务，属于卫星应用业务模块。2013年至2017年间，航天东方红净利润年复合增速5.84%，2017年为2.79亿元；航天恒星科技5年净利润年均复合增速28.40%，2017年为2.97亿元，首次超过航天东方红。 ??2015年来，受产品竞争加剧、人力成本升高等因素影响，中国卫星毛利率有所下降，2017年毛利率为13.0%。但是，近年来公司费用控制能力较好，三费占营业收入的比率维持稳定在5.5%左右。 ??卫星产业已成为拉动航天产业增长的重要引擎，2017年全球卫