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2022年啤酒行业深度分析报告 内容目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 复盘啤酒四十年，从群雄到寡头，产品结构持续升级 5 1979-2002年：本土企业群雄割据，逐步市场化 6 2003-2013年：市场蛋糕继续做大，終合并购不断推进 9 1.3.2014-2021年：市场格局基本稳定，高端化成为发展新目标 14 \o Current Document 困境下的机会：成本驱动提价，酒企盈利能力或持续上行 19 2丄以史为鉴：成本上涨和结构升级为历次提价的两大主因 20 2.1.1.2007年末?2008年初：原材料价格上升直接驱动啤酒提价 20 2011年：成本上涨与通胀预期共同推动啤酒企业提价 21 2018 4-：成本驱动消费结构升级是提价主要因素 23 价格传导逐步验证，成本端弹性较大 24 \o Current Document 存量博弈之下，产品结构优化降本增效打开中长期成长空间 27 对标美日，价格与行业集中度仍有望持续提升 27 啤酒行业未来趋势：罐化提速、降本增效、结构升级 29 罐化率将进一步提升，啤酒厂商综合成本有望下降 29 龙头企业关厂提效，产品结构向高端化升级 30 高端消费场景高溢价驱动产品升级 32 \o Current Document 投资建议 33 \o Current Document 风险提示 34 图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图 图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图 图表目录 TOC \o 1-5 \h \z 1: 啤酒产业链布局情况 5 2:中国啤酒行业发展历程 6 3: 我国啤酒行业产量在2013年见顶 6 4:百成在中国的包装进化史（1995-2002 ） 9 5:雪花啤酒品牌价值（亿元） 10 6: 华润主■产品全家福 10 7: 2003-2013年国内啤酒市场龙头竞争格局变化 10 8: 青岛啤酒分销体系 11 9: 書岛啤酒“工作站”的运作模式 11 10: 青岛啤酒受到国际消费者欢迎 12 11: 靑岛啤酒广告登■上纽约时代广场 12 12:重庆啤酒相较于其他本土龙头具有毛利率优势 13 13:百威亚太中国大陆区品牌矩阵 14 14: 百威英博企业文化“十原则” 14 15: 2020年中国啤酒行业市场份额（终端销量口径） 15 1 ］扌???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????1 ^5 17: 2020年全球市场高端拉格啤酒销量占比 15 18: 2020年中国市场高端拉格啤酒销量占比 15 19: 2021年国内啤酒企业平均销售单价（元/吨） 16 20:重庆啤酒实现销量正增长（万千升） 18 21:重庆啤酒毛利率持续增长（%） 18 22: 铝罐及玻璃现货价 19 23: 全国大麦现货价（单位：元/吨） 19 24: 中国大麦主要进口来源国 19 25: 2006-2013年龙头企业毛利率（%） 21 26: 2006-2013年青岛啤酒吨酒收入及营业成本 21 27: 2006-2013年重庆啤酒吨酒收入及营业成本 21 28: 2006-2013年燕京啤酒吨酒收入及营业成本 21 29: 龙头企业2010-2011年毛利率情况 22 30: 青岛啤酒2010-2012吨酒收入及营业成本 22 31: 重庆啤酒2010-2012吨酒收入及及营业成本 23 32: 燕京啤酒2010-2012吨酒收入及营业成本 23 33:中国啤酒年产量 23 34: 龙头啤酒厂商归母净利润同比增长率 23 35: 瓦楞纸和铝现货价（元/吨） 24 36: 玻璃现货价（元/平方米） 24 37:酒类商品CPI与PPI剪刀差 25 38:青岛啤酒包材/大麦原料价格变动对利润率影响测算 26 39: 申万行业指数相对涨跌幅 26 40:中美日15岁以上人均啤酒消费量（升） 27 41:美国人均酒类消费总量稳定，啤酒持续下降（升） 28 42:日本人均酒类消费总量下降，啤酒占比下降（升） 28 34567890124444444555 图图图图图图图图图图■? ??3 45 5图图中国人均酒类消费总量触顶回落，啤酒占比相比 中美日各酒种500ml价格对比（ 3456789012 4444444555 图图图图图图图图图图 ■? ??3 45 5图图 中国人均酒类消费总量触顶回落，啤酒占比相比 中美日各酒种500ml价格对比（2016年，美元） 美国啤酒龙头企业市占率（按销量）