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1、关键假设
1）中药注射剂从2018 年的 52.1%下降至 2022H1 的 35.9%，假设 2022-
2024 年中药注射剂收入占比下降放缓并逐步稳定在 30%-35%。假设注射剂
板块收入同比增长 16.87%、21.46%、17.18%，毛利率分别为75.28%、75.18%、
75.18%。
2）金振口服液恢复高增长，有望带动口服液制剂创历史新高。假设口
服液 2022-2024 年收入增速分别为 42.35%，35.00%，30.00%，毛利率分别
为 77.06%、77.85%、78.32%。
3）假设2022-
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