辉山乳业利润表的分析 (2).docxVIP

学 士 学 位 论 文 论文题目： 辉山乳业利润表的分析 专 业: 年 级: 姓 名: 学 号: 指导教师: 2018 年 4月 2日 摘 要 通过财务报表分析，抓住企业经营特征，找到财报分析的关键点，浑水质疑辉山乳业的高毛利，主要是发现辉山乳业的毛利是同行业的两倍，因此本文以辉山乳业为研究对象，以中国辉山乳业控股有限公司2013-2016年四年的年报数据和资料为基础，阐述了财务报表分析理论及企业概况，对辉山乳业利润表进行分析，从而发现辉山乳业在收益方面的问题，最后针对问题提出建议，找出浑水质疑的缘由。 关键词：辉山乳业 利润表 分析 对策 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 引言 1 一、财务报表分析理论及企业概况 1 （一）财务报表分析理论简述 1 （二）辉山乳业概述 2 二、辉山乳业财务报表分析 2 （一）辉山乳业财务报表垂直分析 3 1.资产负债表垂直分析 3 2.利润表垂直分析 4 3．利润水平分析表 4 4.现金流量表垂直分析 5 （二）辉山乳业获利能力分析 6 （三）辉山乳业成长能力分析 7 三、问题及对策 8 （一）问题 8 （二）对策 9 结论 9 参考文献 10 PAGE 1 辉山乳业利润表的分析 XX 引言 辉山乳业通过远高同行业的原奶自给率在成本控制方面走在行业前列。通过实施低价策略，辉山乳业在华北地区占有较高的市场份额，尤其是东北地区其市场份额达到了80%，成为了区域性的龙头企业。凭借其富有远见的经营模式和良好的业绩表现，再加上大股东的高持股比例，辉山乳业的股价自上市以来都较为稳定。然而在2017年3月28日辉山乳业的股价出现了断崖式的下跌，单日下跌85%创下了港股单日跌幅的最高记录。辉山乳业股票价格的此次下跌与此前知名做空机构Muddy Water公司发布了针对辉山乳业的做空报告有关，报告指出辉山乳业的目前的企业价值被高估，引起了市场的警觉。同时于3月23日举行的辽宁省金融办债权人大会透露，辉山乳业目前出现了财务危机，这也成了为辉山乳业股价下跌的导火索之一。 一、财务报表分析理论及企业概况 （一）财务报表分析理论简述? 财务报表分析（简称财务分析）是审查和分析企业财务报表以帮助财务报表使用者做出更优经济决策的过程。财务报表包括损益表、资产负债表、现金流量表和所有者变动表。历史信息结合了一系列假设和对财务信息的调整，具有可用于预测未来的性能。财务报表分析作为一系列特定的分析方法或过程，是涉及评估风险、业绩、财务状况和预测公司未来前景的特定技术。财务报表被各种利益相关者使用，如信贷部门和股本投资者、政府、社会公众和本企业的决策者。这些利益相关者有各异的兴趣需要应用差异化的技术指标来满足他们的需要。常见的财务报表分析方法包括基本面分析、杜邦分析、横向和纵向财务报表分析，以及财务比率分析。? 为相关利益者的决策提供客观支持是财务报告分析的终极目标，这种分析活动能为相关利益者带来的好处是显然的。但目前的财务报表分析并非完美，它仍存在弱点和局限性。其局限性一方面来自财务报告本身的缺陷。这主要是因为财务报表会受到会计政策的影响，受重要性程度原则的影响，财务报表并不能包含企业的经营数据。另一方面，在财务报表编制初始就存在人为估计的影响，这使得财务报表反映的会计信息无法做到与公司实际经营情况完全一致。同时会计政策的可选择性使得管理层拥有了业绩操纵的空间。这种可能的存在致使会计信息的真实性大大降低,，造成会计信息的表述与企业实际表现之间的关系出现扭曲。在局限性方面除了会计信息发出者角度可能存在以上缺陷，会计信息的分析者也增加了财务报表分析的局限性，由于不同分析者个体的专业水平不同，分析的出发点不同，个人对企业经营好坏程度的判定标准不尽相同，这些因素会导致不同分析者在进行财务报表分析时所得出的结论可能相差较大。总之，在对财务报告进行分析的过程中，作为分析者要首先明确进行财务报表分析的目的，然后在考虑财务报表分析可能存在某些局限性的基础上对报表分析体系进行完善，从而得出客观有价值的分析结论。? （二）辉山乳业概述 辉山乳业（股票代码：06863）是一家在香港交易所挂牌上市的乳制