Merrimack-Tractors-and-Mowers-Inc.：LIFO-or-FIFO案例(财务会计学).pdf

里卡多.里克.马蒂诺，作为该公司首席运营官（新罕布什尔，纳舒厄），觉得工作在2007 年到2008 年 变得更复杂了。Merrimack 是当地主要的商用割草机制造和销售商，该割草机是由里克的祖父在二战后 设计开发的。Merrimack 主要的竞争者是：John Deere, THE Toro CompanymSimplicity,以及Husqvarna, 这些公司成立更早规模也更大，除生产设备外，还延伸了草坪护理及机器维修的扩展业务。 最初，Mweeimack 割草机是在Nashua 的工厂内制造组装。然而，到2008 年，按所要求生产规格，公司 开始跟中国一家合约制造商购买所有的拖拉机及机器设备，几乎以机械零件独家设计及分销商方式运 作。Merrimack 成立于 1980 年，在接下来的十年上市及增发股票，到2008 年公司已经拥有4000 名股 东，其中包括一些共有基金。约25%的外发股票由马蒂诺家族成员持有、在纳斯达克交易。1995 年底里 克父亲去世，之后他被选为公司董事长。 马蒂诺父亲当初发起的几项变动和决定促成了公司今日的局面。在20 世纪80 年代初，管理层关掉了 Nashua 的最后一个制造运营点。日本以及其后的中国，其人工成本都远远低于美国，所以向日本寻求 制造外包，及外包给中国制造商这项举措就变得有意义了。即使加上运输成本，割草机的变动成本实质 上比在Nashua 还要低。中国的生产任务完成出色，能以有竞争力的价格实现Merriack 的市场需求。多 年以来，马蒂诺家族原本考虑在他们的区域基地之外进行业务扩展，然而，对比已经在全国及全球范围 内发展销售力量的竞争者们，该想法却始终没有付诸实施。 到 2008 年很多事开始改变了。经济的发展以及 2008 年北京承办奥林匹克运动会等一系列事件促成了 中国人工成本的增长，原材料以及能源成本也随之增长，这些成本的增加，加之一贯固化的人民币对美 元的币值恶化，使得忠诚的供应商不得不提高所生产割草机的价格。上升的油价也使割草机运回美国的 运输成本增加,一个40 英尺的集装箱从上海运到美国东海岸的成本从2000 年的3000 美金，到2008 年， 上涨到了9000 美金。这些趋势与竞争者形成直接对比，比如Toro 公司，一直保持在美国生产，亚洲制 造成本上涨对比其影响很小，事实上，美元的弱势反而使其在竞争的出口市场获益。Merrimack2008 年 计划的净收益比2007 年及早前的几年都低。外部董事一直再给里克压力要保持收益增长，否则就要面 临他们选取非马蒂诺家族的专业经理人来替代他。 管理层讨论了这些趋势但最终放弃了在Nashua 重新设立生产运营基地的想法。寻找另一个离岸供应商 或许是个可行选择，但如果公司的现状仍然持续，在2008 年底以及2009 年初无法实施该想法。只有公 司财务主管 James 对于在 Merrimack 保持收益增长趋势的观点似乎值得考虑，虽然马蒂诺对于改变拖 拉机、割草机以及配件的存货会计的想法不是完全理解，但他觉得在拒绝之前应该好好仔细考虑这个变 动观点。对于改变会计规则而增加报告收益的方式也让他觉得有些不舒服。James 再次向里克确保， Merrimack 会对财务报表做额外注释来解释为什么改变存货会计，并显示可追溯的收益报表改编，每股 收益，存货及总资产，留存收益，以及过去几年的股东权益。 Merrimack 割草机库存会计 在Merrimack 最开始的几年，公司的财务主管通过收到的现金及生产割草机的成本来衡量收益。作为 一个由公司创办人运营的非法人性质的小公司。现金流被认为是收益的衡量准则，所得税由家族成员及 从公司收到现金的员工支付。随着1980 年公司注册，Merrimack 需要选择并实施新的会计准则。自此， 存货按成本来报告，并使用后进先出的周期假定，后进先出是为了节约所得税，这样节约的现金可以用 于投资，自1980 年以来，公司节约了将近2 百万美金。 James 告诉里克，如果公司改变存货会计为先进先出假定，与2007 年相比，Merrimack2008 报告的收 益数字会更高，但这个增长很可能以应付税收增长为代价。会计的简单变化会增加公司的收益,马蒂诺 d 对此感到很吃惊，但他向James 承认自己对于存货会计的理解有限，需要帮助去理解该变化是如何产 生的。他也清楚的知道证券交易委员会财务报告发布要求管理层的讨论和分析陈述需要作为年度申报 的一部分，通过提供公司财务状况及运营结果的历史数据及预测分析，尤其是公司未来的前景，以管理 者的视角给投资者查看公司的机会。 James 同意准备一份分析来说明“后进先出”到“先