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第三章 风险与收益分析 第一节 风险的概念第二节 单项资产的风险与收益第三节 投资组合的风险与收益第四节 资本资产定价模型 第一页，共三十四页。 第一节 风险的概念 一、风险的概念 二、风险的分散 第二页，共三十四页。 一、风险的概念 在财务管理中，风险就是不确定性，是指偏离预定目标的程度。 风险不仅包括负面效应的不确定性，还包括正面效应的不确定性。 第三页，共三十四页。 二、风险的分散 在考虑风险的分散时需要区分系统风险和非系统风险。 第四页，共三十四页。 第二节 单项资产的风险与收益 一、概率分布 二、预期值 三、离散程度 四、标准离差率 第五页，共三十四页。 一、概率分布 1.随机事件 在经济活动中，某一事件在相同的条件下可能发生也可能不发生，这类事件称为随机事件。 2.概率 概率就是用来表示随机事件发生可能性大小的数值。 3.概率分布 离散型概率分布 连续型概率分布 第六页，共三十四页。 例1：如果我们把未来的经济形势分成四种情况，并根据以往资料分析得出每种形式出现的概率，我们就可以预测出不同经济形势下两家公司股票收益率如表4-1所示。 经济形势 概率 A公司股票收益率 B公司股票收益率 繁荣 0.2 100% 80% 复苏 0.3 30% 20% 一般 0.4 10% 12.50% 衰退 0.1 -60%