普通股的估值.pptxVIP

会计学;股票估值 理论基础;货币的时间价值 估值的核心基础是货币的时间价值和现值（PV）概念 今天收到的1元钱价值大于未来收到的1元钱 今天收到的1元钱可以进行再投资而获得收益 未来值（FV）计算公式一般为： r=收益率 T＝投资期限 ;货币的时间价值（续） 折现值或现值是未来值的相反概念。即,未来收到的1元必须 对所损失的获得收益机会进行折现。 假设r=10％（年化），那么未来Y元的现值是多少呢? 1年后收到110元的现值＝110/（1+10％）＝100（元） 2年后收到121元的现值＝121/[（1+10％)2]＝100（元） 现值（PV）计算公式一般为： 称为折现因子，其值在0和1之间;基本的估值关系 企业价值等于不考虑融资所增加的资产价值与融资所创造的价值之和 企业价值＝其证券价值之和=股权+债务+优先股 ;内在价值与市场价格 内在价值（Intrinsic Value，IV） 自我指定价值 使用不同模型进行估计 市场价格（Market Price，MP） 所有潜在交易者的一致认可价值 交易信号