通货膨胀、费利普斯曲线和中央银行的独立性.pptVIP

通货膨胀、菲利普斯曲线和中央银行的独立性 通货膨胀 菲利普斯曲线 中央银行的独立性 * 通货膨胀的代价 收入总量损失 银行破产 收入和财富的再分配 * 通货膨胀的代价--收入总量损失 通货膨胀越快，就越波动，收集信息成本就越高，价格可靠性越低，不确定性越大，储蓄和投资越低，福利损失越大。 通货膨胀的代价—银行破产 金融系统借短贷长，十分脆弱，容易受到信用和利率风险的侵袭。利率变动 * 通货膨胀的代价—收入和财富再分配 再分配来源于未预期到的通胀，未预期到的通胀越大，再分配效应就越大； 高收入阶层在通胀时将比低收入阶层能更好地保护其收入； 未预期到的通胀对实际财富的影响效果取决于资产负债表的构成，固定价值资产越大，固定价值负债与总资产的比例越小，未预期到的通胀加速使实际财富损失就越大 * 一、货币与通货膨胀：实证研究 无论何时何地发生的通货膨胀无一例外都是货币现象。 无论何时，如果一个国家的通货膨胀率在一定期间内特别高，则在相同期间内其货币供应量增长率也会特别高。 简化形式实证分析，存在颠倒因果的可能性，也有可能存在着推动两个变量同时变动的外部因素。 货币供应量增长满足外生性条件？德国的恶性通货膨胀可以被描述为一次“可控实验”。 * 在1921年，一战后的德国在偿付战争赔款和恢复经济的压力下，其政府支出大大超过收入。当时的德国政府通过多发行通货（增加货币供应量）来对个