随着新个税法逐步落地，纺服行业消费有望逐步企稳，出口增速放缓.docxVIP

随着新个税法逐步落地，纺服行业消费有望逐步企稳，出口增速放缓 ? ? 国家推出减税降费政策，有望促消费、增加企业利润。随着新个税法逐步落地、5月社保费率降低，预计包括服装在内的整体可选消费有望逐步企稳。 社融规模及同比增速 ? ? 2019年以来在稳增长压力下，去杠杆开始阶段性暂缓，流动性宽松渐成为主线，截止2019年4月社零规模同增25%。 2019年主要减税费政策 ? ? 由于线上流量红利逐步消退，商家获客成本提升，导致部份小品牌出清，从2017年1月至2019年4期间，淘宝和天猫平台上服装家纺品牌数量腰斩至7.4万家。同时，随着消费者对品质的要求提升、品牌意识的增强，天猫平台销售额增速超越淘宝平台，且差距逐步扩大，利好头部品牌商。 2017.1-2019.4天猫淘宝男/女/童装及家纺品牌总数（个） 2018.1-2019.4天猫、淘宝销售额同比增速及其差值 ? ? 2016至2018年国内新增购物中心数量及面积增速分别下滑26.9/26.2PCTs至5.2%/-0.5%，表明目前购物中心供给充足，竞争激烈，需要通过精选品牌来吸引客流，因此影响力较强的头部品牌更易抢占优质商圈的位置。 2016-2018年国内新增购物中心数量及增速 2016-2018年国内新增购物中心面积及增速 ? ? 从市场格局来看，2013-2018年国内童装CR5/CR10/CR20分别提升2.