中国纸包装行业发展概况、未来发展前景及市场集中度分析.docxVIP

中国纸包装行业发展概况、未来发展前景及市场集中度分析 ??纸包装是包装行业最大的子行业：2016年，我国包装工业总产值突破1.9万亿元，规模以上包装企业主营业务收入1.17亿元，占整个包装行业的62%。从细分市场看，纸包装行业是包装行业最大的子行业，2016年占包装行业营收的28.75%。2013-2016年纸包装行业规上企业营收CAGR为6.7%，落后于包装行业总体增长。但2017H1纸包装行业增长重新加速，营收和利润同比增速分别达到14.41%和14.08%。 ??快递带动传统纸包装业务：瓦楞纸包装下游行业主要包括软饮料、啤酒、家用电冰箱、空调和快递等。从下游产品产量看，空调、电冰箱、啤酒及软饮料产量同比增速普遍于2016年触底后回升，助力纸包装需求向好。另一方面，我们认为纸包装需求的重要增量来自快递业务的高速发展。2012-2017年我国规模以上快递业务量由56.9亿件提升至400.6亿件，CAGR为47.8%，2018年1-10月规模以上快递业务量为394.3亿件，同比增长26.6%。假设该2018年业务量维持该增速，单件快递价格为1元，则2018年快递行业有望为纸包装市场贡献107亿元的增量，约占纸包装行业市场规模的3.2%。因此，我们认为快递行业的蓬勃发展有望为纸包装行业带来重要增长点。 ??下游需求多元化，业务线拓展是龙头发展趋势：由于纸包装下游涵盖的客户领域众多，单