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-中国小家电行业盈利能力、行业竞争格局及市场规模预测 ??1、行业增速整体放缓，小家电增长稳健 ??从国内外市场销售规模变化看，2019年上半年家电行业国内市场销售规模为4125亿元，同比下降2.1%，受国内房地产周期下滑拖累明显，同时宏观经济不振导致居民收入与消费预期下降也导致家电消费下滑；出口方面2019年上半年家电累计出口额1636亿元，同比增长5.5%。可以说是出口的增长挽救了行业的衰退，但当前中国国际贸易环境日益紧张，这一出口增长的趋势能否延续尚未可知。从家电业内部各产品的国内销售规模变化看，2019年上半年，空调市场零售额为1272亿元，同比下降3.7%；洗衣机市场零售额达到358亿元，同比增长2.7%；冰箱市场零售额达到460亿元，同比下降1%；厨电产品零售额为767亿元，同比增长0.4%，其中洗碗机、净水机及集成灶等新品类的零售额分别增长24.4%、5.9%和52.4%；小家电零售额为567亿元，同比增长4.5%；彩电上半年国内销量下降4.3%。可见，多数家电产品处于增速放缓的趋势中。 ??2、小家电盈利能力整体突出，成长性居于中游 ??2019年行业的一大突出现象是龙头企业的营业收入增幅显著高于营业成本增幅，毛利率得以显著提高，如美的集团中期收入增长7.3%，而营业成本增长6.3%，毛利率提高2个多点至29.48%；类似的格力电器毛利率也提升近一个百分点。从行业整