投资项目评价（第5版）成其谦-第7章 投资项目的财务评价.pptVIP

（二）短期融资补足资金短缺 如果某年净现金流量和累计盈余资金出现负值 ，说明该年会出现资金短缺，营利性项目一般需要通过短期融资实现资金平衡，维持正常运营。 1.短期借款及其还本、付息额须记入财务计划现金流量表。 2.短期借款的本金和利息在借款的第2年应全部偿还。 3.短期借款偿还的本金和利息须分别计入成本表， （在长期借款还本付息计划表中，如果安排还款期过短，还本付息负担过重，可能导致短期借款过多，应注意适当调整） （三）对于非营利性项目 没有营业收入或有营业收入的非营利性项目，都需要通过生存能力分析，制表估算在项目运营期所需的政府补贴数额，以维持运营，同时为实施政府补贴提供依据。 四.项目利润及分配情况分析（参见表C1-11） 在社会主义市场 经济不断发展发展的情况下，不仅要关注项目的NPV和IRR是否可行，还需要考察项目所获得的利润达到的水平，以及利润的分配状况如何 （一）?? 项目利润状况 通过编制利润与利润分配表，了解项目的利润状况： 利润总额（税前利润） 净利润（税后利润） 累计未分配利润（包括可以用于偿还借款本金的利润） 此外可得出数据：（用于计算偿债指标） EBIT（息税前利润） EBITDA（EBIT + 折旧 + 摊销）等。 3.消费税 在征收增值税的基础上，根据消费政策、产业政策的要求，有选择地对部分消费品的生产再征收的一种税（发挥特殊调节作用，体现国家消费和产业政策）。 在项目评价中，适用消费税的产品，应按税法的规定，计算消费税。 4.城市维护建设税 ——为满足我国城乡建设规模日益扩大的资金需求，对缴纳增值税、消费税或营业税的项目征收的附加税 （项目的增值税、消费税或营业税）×税率 税率为：市区7%；县、镇5%；其它1%。（案例1中取7%） 5.教育费附加 ——为发展我国中小学教育事业，对缴纳销售税金的项目征收的费用。 （项目的增值税、消费税或营业税）×税率 税率为3% 6.资源税 ——对因资源生成和开发条件的差异而客观形成的级差收入征收的一种税。 对开采原油、天然气、煤炭、其他非金属矿原矿、黑色金属和有色金属矿原矿，以及生产盐的项目等征收。 应纳税额=课税数量×单位税额 式中单位税额是根据资源生成和开发条件的差异而形成的级差收入不同而有所不同 案例1营业税金及附加计算（P270）： 1.增值税（第4年） 由于本项目部分产品出口，按国家有关规定享受退税待遇，已查得化工原料出口退税率为15%。 当期不予抵扣或 = 当期出口×外汇人民币× 增值税条例 - 出口货物 退税的税额 货物离岸价 牌价 规定的税率 退税率 =425×7.9508×20×55%×30%×（17%—15%） =223.02（万元） (即出口产品销项税） 当期全部进项税额 =外购原材料、燃料、动力×增值税税率 =（17146.26+836+1491.6）×17% = 3310.56 当期应纳增值税 =当期内销货物 — 当期全部 — 当期不予抵扣或 —上期未抵扣完 的销项税额 进项税额 退税的税额 的进项税额 =3410×20×55%×70%×17%-（3310.56—223.02）-0 =1376.2 （万元） 2.城市维护建设税 =增值税×城市维护建设税税率 =1376.2×7% = 96.33（万元） 3.教育费附加 =增值税×教育费附加税率 = 1376.2×3%=41.29 ∴第4年营业税金及附加 = 城市维护建设税 + 教育费附加 = 96.33+ 41.29 = 137.62 同理：第5年销售税金及附加 = 212.68 第6年销售税金及附加 = 250.21 （三）项目利润估算（表C1-11） 1.利润总额 =产品销售收入—营业税金及附加—总成本 2.所得税 =应纳税所得额×税率 3法定盈余公积金 法定盈余公积金原则上偿清债后，以税后利润的10%提取。 公积金达注册资金的50%时不再提取。它可