2023年经济展望及投资策略.docxVIP

农银国际 农银国际中国/香港证券研究 7 月 5 日 2023 年经济展望及投资策略报告 穿越经济周期聚焦中国向好 目录 2023 年全球经济展望 4 2023 年中国经济展望 7 2023 年投资策略 14 香港 IPO 市场 29 中国银行业 - 正面 32 中国房地产业 - 正面 36 中国互联网媒体与消费商务业- 正面 42 中国消费行业 - 正面 45 中国教育业 - 中性 49 中国电信业 - 正面 52 于 2022 年 12 月 6 日发布 另有指明外,数据截至 2022 年 11 月 25 日 全球/中国经济展望 2023 年全球经济展望 2022 年年初以来，受累于通胀高企、货币政策收紧以及俄乌冲突不断升温，全球经济增速有所放缓 自2022 年年初以来，由于全球能源以及食品价格飙升以及劳动力成本上升，全球通胀显著上扬。尽管发展中国家的整体工资上升压力仍维持温和，但由于劳动力市场供小于求，部分发达国家面临工资上升压力明显增加 展望 2023 年，有见于全球不少经济体金融环境不断收紧、通胀仍高企以及俄乌冲突持续，我们预计 2023 年全球经济增长将放缓。通胀方面，由于全球需求放缓、大宗商品价格回落以及供应链改善，我们预计全球通胀或在 2022 年下半年见顶，在 2023 年将有所回落。然而，通胀虽有回落，但在工资上升以及 OPEC+原油减产计划下仍