个股期权基础知识及交易策略.pptxVIP

个股期权交易策略培训2013年10月第一页，共一百三十四页。第一章 期权基础知识股票期权的基本概念和特征股票期权的类型股票期权合约的基本要素股票期权的价值影响股票期权价值的因素股票期权的功能股票期权与其它金融衍生品的联系与区别股票期权的风险*-137第二页，共一百三十四页。1. 股票期权的基本概念和特征期权一种关于买卖权利的交易，本质上是一种合约 。场内期权是在交易所挂牌的标准化权利交易合约。期权的买方可以选择在合约规定的时间、以约定的价格、向期权的卖方、买入或者卖出约定标的证券/资产。买方有执行的权利也有不执行的权利，一旦买方选择执行，则相应的卖方必须履约。*-137第三页，共一百三十四页。1.1 股票认购期权股民程大叔认为X公司股票会上涨，想买入X股份，但是面临着担忧？?买了——担心股价下跌，造成亏损！不买——担心股价上涨，错过机会！于是，程大叔支付了1元权利金买入了一份合约，合约规定，3个月之后他有权按10元/股买入X公司股票，那么在3个月后：如果股价高于10元，程大叔会执行买的权利，以10元购买1股X股份，1元权利金不予退还。如果股价低于10元，程大叔则不执行买的权利，因为市场上股价更便宜，当然，1元权利金不予退还。*-137第四页，共一百三十四页。1.1 股票认购期权这份在未来某一个时间，有权利以一个约定的价格来买进一只股票的合约，也是一份期权合约，由于这份合约约定在未来程大叔可以以约定的价格购买一只股票，所以我们专门给它取了个名字，叫做股票认购期权。认购期权（Call Option）：是指期权权利方有权在将来某一时间以行权价格买入合约标的的期权合约。*-137第五页，共一百三十四页。1.1 股票认购期权程大叔支付了一笔权利金，获得了未来以约定的价格买一只股票的权利，所以称为股票认购期权的买方（多头）。对于股票认购期权的买方（多头）有权利根据合约内容在规定时间（到期日），以协议价格（行权价格）向期权合约的卖方，买入指定数量的标的证券（股票或ETF）认购期权的买方，拥有买的权利，可以买也可以不买买入股票认购期权的理由：股票认购期权的买方有机会获得高收益，如果股票上涨可以带来收益，股票涨得越多，则赚得越多股票认购期权的买方承担有限损失，如果股价下跌了，低于行权价格，最大损失为全部的期权权利金*-137第六页，共一百三十四页。1.1 股票认购期权对于对手方，由于收到一笔权利金，卖出了一个未来买股票权利，对手方被称为股票认购期权的卖方（空头）。对于股票认购期权的卖方（空头）有义务根据合约内容在规定时间（到期日）以协议价格（行权价格）向期权合约的买方卖出指定数量的标的证券（股票或ETF）认购期权的卖方，只有（根据买方的要求）卖的义务，没有权利股票认购期权的卖方可以获得权利金收入卖出股票认购期权的理由：认为股票价格未来不会上涨，但是想获得更多收益，可以卖出股票认购期权，获得权利金收入*-137第七页，共一百三十四页。1.2 股票认沽期权认购期权买方到期日收益图认购期权卖方到期日收益图*-137第八页，共一百三十四页。1.2 股票认沽期权程大叔持有Y公司的股票，虽然现在情况还不错，但是担心Y的股价会下跌，程大叔面临着担忧？卖了---担心股价会上涨，损失收益！不卖---担心股价会下跌，造成亏损！于是，程大叔支付了1元权利金买入了一份合约，合约规定，3个月之后他有权按20元/股卖出Y公司股票，那么在3个月后：如果Y公司股价低于20元，程大叔会执行这个权利，以20元卖出1股Y股票，1元权利金不予退还；如果Y公司股价高于20元，程大叔则不执行卖的权利，因为市场上股价更贵可以卖的更有利，当然，1元权利金不予退还。*-137第九页，共一百三十四页。1.2 股票认沽期权由于这份合约约定在未来程大叔可以以约定的价格卖出一只股票，所以我们专门给它取了个名字，叫做股票认沽期权。认沽期权（Put Option）：是指期权权利方有权在将来某一时间以行权价格卖出合约标的的期权合约。*-137第十页，共一百三十四页。1.2 股票认沽期权程大叔支付了一笔权利金，获得了未来以约定的价格卖一只股票的权利，所以称为股票认沽期权的买方（多头）。股票认沽期权的买方（多头）有权根据合约内容在规定时间（如到期日）以协议价格（行权价格）向期权合约的卖方卖出指定数量的标的证券（股票或ETF）认沽期权的买方，拥有的是卖的权利，可以执行也可以不执行买入股票认沽期权的理由：股票认沽期权的买方有机会获得高收益，如果股票下跌可以带来收益，股票跌得越多，则赚得越多，而股价跌到0元时收益最大股票认沽期权的买方承担有限损失，如果股价上涨了，高于行权价格，最大损失为全部的期权权利金*-137第十一页，共一百三十四页。1.2 股票认沽期权对于对手方，由于收到一笔权利金，卖出了一个未来卖股票权利，所