财务管理学：第10章 流动负债.pptVIP

第十章 流动负债 第一节 银行短期借款 第二节 商业信用 第一节 银行短期借款 一、借款的信用条件：信用额度；周转信贷协议；补偿性余额；借款抵押；偿还条件；其他承诺。 借款利率：优惠利率和非优惠利率 二、借款利息的支付方法： 收款法：指借款到期时向银行支付利息的方法。 贴现法：指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业则要偿还贷款全部本金的一种计息方法。故其贷款的实际利率高于名义利率。 加息法：指银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。 由于贷款分期等额偿还，借款企业实际上只平均使用了贷款本金的一半，却支付全额利息。使实际利率高于名义利率大约1倍。 例：某企业借入名义利率为12%的贷款20 000元，分12个月等额偿还本息。 实际利率为（20 000 ×12%/20 000÷2） ×100% =24% 第二节 商业信用 一、商业信用的具体形式： -应付账款 -应付票据 -预收账款（卖方享受商业信用） 应付账款的信用条件：如，2/10、N/30 免费信用（无成本的商业信用）：即买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用。 有代价信用（有成本的商业信用）：即买方企业放弃折扣付出代价而获得的信用。 信用成本=折扣率/1-折扣率×360/信用期-折扣期 展期信用：即买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信用 例：2%/1-2% ×360/30-10=36.7% 2%/1-2% ×360/50-10=18.4% 放弃现金折扣的成本与折扣百分比、折扣期同方向变化，与信用期的长短呈反方向变化。 二、商业信用筹资的优缺点 优点：方便容易取得，是一种持续性的信贷形式；若无现金折扣或享受现金折扣，其筹资是无代价的、 限制少。 缺点：期限短，数量有限，在放弃现金折扣时，筹资的成本较高。 三、短期融资券 短期融资券的特征 短期融资券是公司发行的进行短期信贷资金筹资的无担保期票。其特征如下： 1、属于有价证券。是一种在货币市场上发行、可以转让的有价证券。 2、信用要求高。只有信用极好的大公司才能发行。 3、时间短。一般为2个月~12个月间变动，平均期限为5个月。 4、利率成本低。比最优惠的银行银行贷款利率还要低。 5、折价发行，发行价中先扣除利息。 短期融资券的优缺点 短期融资券的优缺点 优点： 1、融资规模大。 2、融资成本低。 3、没有补偿性存款的要求。 4、易于提高公司声望。 缺点： 1、发行短期融资券的风险是所有短期融资方式中最大的。 2、发行短期融资券的弹性比较小。 3、发行短期融资券的条件比较严格。 三家电力公司发短期融资券一览表 公司名称 融资券数额 投资项目 长江电力 40亿 收购三峡工程两台发电机组，拟 收购国家电网下属火电资产 华能国际 50亿 大规模资产收购和项目建设 华电国际 45亿 四川、宁夏、安徽等地区收购和 新建电源项目 低成本融资渠道： 短期融资券是一种新的融资品种，目前有关部门已制定初步方案。方案中规定，短期融资券将是企业依照法定程序面向银行间债券市场机构投资人发行的、最长期限不超过365天的有价证券，融资券在债权债务登记日后的次一工作日，就可在全国银行间债券市场流通转让。央行将对融资券的发行和交易进行监督管理，发行融资券必须报央行备案。 相比银行贷款5%左右的利率，短期融资券的利率要低的多，大约2.3%~2.4%之间。其准入和发行比一般企业债券更为快捷，相比周期长、费用高的其它融资方式，如企业债券、增发等有许多优势。 * *