5工程项目多方案的比较和选择.pptxVIP

5工程项目多方案的比较和选择会计学无资源限制有资源限制第1页/共50页多个独立方案的比选独立方案各方案可行优化效率排序法方案组合法效率排序第2页/共50页总投资收益率资本金净利润率净现值净现值率内部收益率净现值率排序第3页/共50页目的:在一定的投资限额的约束下使所选项目方案的投资效率最高具体方法将净现值率大于零的方案按净现值率大小排序依此次序选取项目方案，直至所选取方案的投资总额最大限度地接近投资限额第4页/共50页例：6个可供选择的独立方案,资金预算为1000万元, ic＝12％方案初始投资(第1年)第1-10年净收入A30060B25040C28050D20035E18035F12024第5页/共50页净现值净现值率初始第1第2第3第4第5第6第7第8第9第10A95.946 0.351830060606060606060606060B18.509 0.081425060404040404040404040C52.682 0.20728060505050505050505050D33.241 0.082820060353535353535353535E51.423 0.214318060353535353535353535F38.378 0.251812060242424242424242424净现值率排序A-F-E-C-D-B,由于资金限制，按照顺序选定为A-F-E-C,共需要880万净现值排序A-C-E-F-D-B, 由于资金限制，按照顺序选定为A-C-E-F互斥方案组合法第6页/共50页在投资总额约束条件下，首先将各个独立方案进行组合，每组组合代表着一对互相排斥的方案，然后再通过计算进行评价和选择。基本思路合法组合评价选择第7页/共50页【例】现有三个独立型项目方案A、B、C，其初始投资和每年的净收入见下表，计算期均为10年，基准收益率为8%，若投资限额为500万元，试进行方案选择。方案第1年投资1-10年A30060B18035C12024净现值率排序法第8页/共50页方案第1年投资1-10年净收益净现值净现值率A-300272.7395.950.352B-180163.6451.420.314C-120109.0938.380.352按照净现值率排序排序是A-C-B, 受到500万的限制，选择A-C,投资总额420净现值总额为134.33万元按照净现值排序排序是A-B-C, 受到500万的限制，选择A-B,投资总额480A、B、C方案现金流量 单位：万元年限/年初始投资净收入（1—10年）方案A-30050B-40070C-50085第9页/共50页互斥方案组合法【例】某公司现有资金800万元，有三个独立的投资方案A、B、C，各方案现金流量如下表所示，请作出方案选择（ic=10%）指标互斥方案组合序号第10页/共50页第一步，对于m个独立方案，列出全部互斥方案组合，共N=2m-1个（不投资除外）A B C初始投资净收益（第1~10年）11 0 0-3005020 1 0-4007030 0 1-5008541 1 0 0 1 1 1-900不可行71 1 1-1200不可行A B C初始投资净收益（第1~10年）净现值指标互斥方案组合序号11 0 0-300507.2320 1 0-4007030.1230 0 1-5008522.2941 1 02551 0 15260 1 1-900155不可行71 1 1-1200205不可行第11页/共50页第二步，计算各组合方案的投资及净现值，见下表第12页/共50页第三步 淘汰投资额超过限额的组合方案，并在保留下来的组合方案中选出净现值最大的可行方案，即为最优方案。A+B 组合 最优无资源限制有资源限制第13页/共50页多个独立方案的比选独立方案各方案可行按率排序决策目标按量排序互斥方案的比选第14页/共50页互斥方案的比选需要考虑的要素第15页/共50页寿命周期可比相同寿命周期增量分析法差额净现值差额内部收益率 差额投资回收期盈亏平衡分析方法不同寿命期年值法 现值法产量可比第16页/共50页互斥方案评价步骤评价步骤首先是用净现值、内部收益率等指标考察各个方案自身的经济效果，即进行“绝对经济效果检验”其次是利用相对评价指标如差额投资回收期等指标考察哪个方案相对最优，即进行“相对经济效果检验”互斥方案的评价、选择的第一步是筛选方案，第二步是优选方案。 增量分析第17页/共50页增量分析法对被比较方案在成