基于改进B-S模型的网络视频企业价值评估研究——以A银行江西省分行为例.pdfVIP

基于改进B-S模型的网络视频企业价值评估研究 摘 要 随着互联网科技的快速应用和迅猛发展，2020年，互联网企业在世界市值排名前十 的大型公司中占有七席。其中，网络视频行业毫无疑问是近年来最具竞争力和市场规模 发展最快的行业之一。2018年，国内多家知名网络视频公司在海外市场掀起了一轮新兴 的上市高潮，其中包括哔哩哔哩 （Bilibili）、爱奇艺等。由于网络视频企业与传统企业 各方面存在较大差异，传统评估方法的适用性受到挑战，为了能更准确地评估网络视频 企业的价值，研究网络视频企业估值方法至关重要。 B-S 本文针对 实物期权模型的相关假设做出局部性改进，以哔哩哔哩作为案例公司， 运用改进B-S模型进行估值，并对其结果进行验证分析，得出评估结论。第一，整理国 内外网络视频企业价值评估方法的相关文献和研究结果，探索基于B-S 实物期权模型的 网络视频企业价值评估模型的优越性；第二，介绍了网络视频企业的相关概念和价值 评估理论，其中包括企业价值评估的传统方法和适用于网络视频企业价值评估的拓展 方法；第三，介绍了我国网络视频企业价值评估的发展现状、发展特点和盈利模式， 在此基础上，选择更适合网络视频企业价值评估的方法；第四，从红利和交易费用角 度对经典B-S模型进行改进，构建改进B-S模型作为网络视频公司价值评估的模型， 并对其中的参数进行说明；第五，选取案例哔哩哔哩公司作为本文所构建的改进B-S 价值模型的实证对象，应用改进B-S评估模型对其企业价值进行测算得出评估结果， 并与收益法和市值法的评估结果进行对照验证，结果表明改进B-S模型得出的评估结 果与案例公司市值更加接近，说明本文构建的改进B-S模型在网络视频企业价值评估 领域具有一定范围内的适用性；第六，总结全文并提出关于网络视频企业价值评估的 政策建议和未来研究展望。 本文的创新之处在于：第一，本文选取高风险、高收益的网络视频企业作为研究 对象，为网络视频企业评估提供了新思路；第二，本文从红利和交易费用的角度对传 统B-S模型进行改进，并将DCF 模型和改进B-S模型相结合，再将其应用于网络视 频企业价值评估；第三，本文选取哔哩哔哩公司作为案例企业，采用改进B-S模型 评估该公司的企业价值。 关键词：网络视频企业价值评估；改进B-S模型；哔哩哔哩公司 I 目 录 1 绪论1 1.1 研究背景及意义1 1.1.1 研究背景1 1.1.2 研究意义2 1.2 相关文献综述3 1.2.1 国外研究现状3 1.2.2 国内研究现状5 1.2.3 文献评述7 1.3 研究方法与研究思路8 1.3.1 研究方法8 1.3.2 研究思路与框架8 1.4 研究的创新点11 2 网络视频企业价值评估的概述12 2.1 网络视频企业相关概念12 2.1.1 网络视频企业的概念界定12 2.1.2 网络视频企业价值评估特征12 2.2 企业价值评估传统方法13 2.2.1 市场法13 2.2.2 收益法13 2.2.3 资产基础法14 2.3 可拓展应用于网络视频企业价值评估的方法14 2.3.1 用户价值法14 2.3.2EVA 法15 2.3.3 实物期权法16 3 网络视频企业的发展现状及价值评估方法选择18 3.1 网络视频企业的发展现状18 3.1.1 网络视频企业的发展特点18 3.1.2 网络视频企业的盈利模式20 3.2 网络视频企业价值评估方法23 3.2.1 网络视频企业价值评估方法应用现状2