资本运营-第三章.pptxVIP

会计学第1页/共12页《传媒资本运营》第一节 概述一、定义公司并购（Mergers and Acquisitions，简称M＆A）是一种通过转移公司所有权或控制权的方式实现资本扩张和业务发展的手段，是企业资本运营的重要方式。 我国《公司法》专设“公司合并、分立”一章，“合并”是指两个或两个以上的公司依法变更为一个公司的法律行为。第2页/共12页《传媒资本运营》 二、世界传媒并购的五个阶段 1）19世纪末20世纪初：以报业的横向兼并为主 2）20世纪20年代末：金融资本开始插手报业，购买报业集团。 3）二战以后：资本支持和控制新闻事业。 4）20世纪80年代：充分利用杠杆收购来扩大规模。 5）20世纪90年代中期以来：全球范围内的传媒并购狂潮。三、近年的主要并购案例 第3页/共12页《传媒资本运营》第二节 传媒并购的方式1 按付费方式现金收购股票收购2 按是否利用目标企业自身资产情况杠杆收购非杠杆收购第4页/共12页《传媒资本运营》3 按被收购方的行业特征横向收购纵向收购混合收购4 按并购双方合作的性质划分善意并购恶意并购第5页/共12页《传媒资本运营》 第三节 传媒企业并购的效应与风险 一、效应1 并购有利于促生规模效益2 并购有利于拓展市场空间3 并购有利于培养人才梯队4 并购有利于消灭竞争对手，形成垄断第6页/共12页《传媒资本运营》二、风险1 收购方对被收购方的真实状