财务管理教案-国际财务管理.docVIP

国际财务管理 【本章主要内容】本章主要讲述国际财务管理，其中包括投资管理和筹资管理 【教学目的要求】 通过本章的学习，要求学生了解国际财务管理的基本概念，国际投资和筹资的方式及种类，掌握国际投资决策和筹资的基本方法。 【本章重点】国际投资决策和筹资的基本方法。 【本章难点】股票筹资和债券筹资的成本计算 【教学方法与手段】课堂讲授、课堂讨论、练习题 【教学时数】课堂教学时数： 3课时 【课后练习】本章配套习题，要求全做。 第一节 国际财务管理概述 一、国际财务管理的概念 国际财务管理是财务管理的一个新领域，它主要是研究国际企业从事跨国性生产经营活动而在组织财务活动、处理财务关系时所遇到的特殊问题。 二、国际财务管理的特点 （一）复杂性 （二）风险性 三、国际财务管理的产生背景 （一）产品市场的国际化 （二）金融市场的国际化 第二节 国际投资管理 国际投资也称境外投资或海外投资，是指投资者将其资本投放到本国之外，以期获得收益的经济行为。 一、国际投资方式及种类 （一）国际直接投资 1.国际直接投资的形式 国际直接投资是指投资者在国外举办并经营企业，通过直接控制或参与其生产经营管理以取得利润的投资活动。 2.国际直接投资的特点 （1）国际投资环境复杂。 （2）国际投资风险大。 （3）国际投资币种多。 （4）国际投资评估难度大。 （二）国际间接投资 国际间接投资即国际证券投资，是指投资者在国际金融市场上购买其他国家政府、金融机构和企业发行的债券以及公司股票的一种投资行为。 1.国际证券投资的特点 （1）国际证券投资流动性大、风险性小。 （2）国际证券投资具有自发性和频繁性。 2.国际证券投资的种类 （1）按投资的目的不同可分为短期投资和长期投资。 （2）按投资对象的不同可分为债权性证券投资、权益性证券投资和混合性证券投资。 （3）按投资收益是否固定可分为固定收益证券和变动收益证券。 3.影响国际证券投资的因素 国际证券投资的流量及流向受多种因素的影响，除政治因素外，还取决于利率、汇率、风险性及各国的偿债能力等。 （1）利率差异。 （2）汇率变动。 （3）风险水平。 （4）通货膨胀。 （5）偿债能力。 4.国际证券投资的风险和收益 国际证券投资风险与国内证券投资风险虽然涉及的范围和产生风险的具体原因有差别，但其原理是一致的，都可分为系统风险和非系统风险两类。 以本币表示的收益率不仅取决于外币证券以外币表示的收益率的高低，而且还取决于汇率的变动。外币证券投资的本币收益率可按以下公式计算： ＝ 代表本币表示的收益率；代表外币表示的收益率；r代表外币对本币汇率变动百分比。 二、国际投资决策 国际投资决策与国内投资决策有许多共同之处，它们所运用的基本原则和方法是相同的，但由于国际投资环境比较复杂，需要注意下列问题： （一）进行可行性研究 （二）采用灵活的投资及管理方式 （三）购买保险以减少风险 （四）加强管理减少经营风险 （五）进行周期性的国际投资风险分析 （六）国际投资的现金流量更加难以预测 第三节 国际筹资管理 一、国际资金来源 筹资渠道是指企业筹集资金的来源和通道，它代表了资金的源泉和流量。国际企业的资金来源及其途径是多方面的，概括起来，大致有以下四个方面： （一）来自国际企业内部的资金 （二）来自母公司本土国的资金 （三）来自子公司东道国的资金 （四）来自国际间的资金 二、国际筹资方式 （一）接受国际直接投资 接受国际直接投资是指企业按照“共同出资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则，从国外吸收投资的一种方式。 1.接受国际直接投资的种类 接受国际直接投资按投资主体的不同分为：接受国外个人投资、国外法人投资。随着我国对外开放的不断深入，吸收外商投资逐渐成为企业筹资的重要方式，中外合资、合作经营企业成为我国重要的企业组织形式 2.接受国际直接投资的出资方式 企业在接受国际直接投资时，投资者可以用现金、实物（包括厂房、设备、材料）及无形资产等作价出资。 3.接受直接投资的优缺点 接受直接投资的优点：①有利于尽快形成生产能力 ②有利于增强企业信誉。 ③有利于降低财务风险。 接受直接投资的缺点：①资金成本较高。 ②容易分散企业控制权。 （二）发行国际股票 1.在境外发行股票的一种有效形式——存托凭证 存托凭证也叫存股证或存券证（Depositary Receipt，简称DR），是指可以流通转让的、代表投资者对非本国证券所有权的证书，是为了方便证券跨国交易和结算而设立的原证券的替代形式。它是由本国银行开出的外国公司证券保管凭证。 2.外币股票的成本 外币股票成本与本币股票成本的测算方法基本相同，所不同的是要将发行外币股票收入的外汇按发行时的汇率折算为本币。 如果企业发行的是优先股，则其成本的计算公式为： ＝