上市公司三年期结构化定增案例及被禁原因分析.docxVIP

上市公司三年期结构化定增案例及被禁原因分析 自 2013 年四季度以来，无论是每月新发的预案公告，还是完成实施的公司数目，都呈现出不断增长的态势，仅 2014 年 8 月单月新公告的定增预案就达到120 起的历史高位。正在定 增市场火爆之时，证监会于 8 月明确，禁止个人或机构通过三年期结构化产品参与上市公司定向增发。定向定价增发锁定期三年项目，发行时上市公司必须承诺“最终出资不包含任 何杠杆融资结构化设计产品”。向证监会报送《发行方案》时，发行人、券商、律师三方还须对资金来源、结构化情况作出承诺。 一、一年期和三年期定增产品的含义 （一）《上市公司非公开发行股票实施细则》的相关规定 1、三年