汽车及配件行业~年度投资策略.pptxVIP

汽车及配件行业06~07年度投资策略_比较估值优势提升行业投资价值;06年度重要研究报告;目录;第一部分：估值比较及投资建议;成长性好于国际汽车公司，估值更便宜;汽车板块国内相对估值优势明显;给予行业“推荐”评级;上半年销量高速增长;乘用车再度有“井喷”表现;行业利润回升明显;第二部分：乘用车;高油价是影响乘用车增长前景的最重要因素;能源供给紧缺下世界各国均倾向节油消费;意大利和日本的节油意识最强;我国与发达国家汽车消费结构比较;结构调整将是高油价下最重要的发展特征;国内乘用车中长期增长前景依然健康;乘用车消费将进入快速平稳增长期;自主知识产权产品有望群体突破;竞争态势上，欧美韩处于守势，日系和自主品牌处于攻势，福特是特例;降价：强弩之末;07年后新产品投放量将显著减少;考虑到关税因素，国内中级以下轿车产品定价已渐趋合理;07年后降价将趋缓;第三部分：商用车;大中客车销量增长来自强劲的出口支撑;大中客车领域的寡头垄断格局已形成;MPV对轻客市场具有替代作用;高油价推动下轻客呈柴油化趋势;城市物流和特种车对轻客需求增长强劲;月度数据显示重卡已逐渐走出低迷;重卡步入新的增长周期;我国重卡保有量远低于国际水平;重卡出口增长加速;高吨位化是重卡产品结构的演化趋势;高吨位重卡市场集中度更高;轻卡出口已成规模;受益于出口持续增长，轻卡前景仍可乐观;第四部分：零配件;我国零配件企业集中度很低;