新三板集合竞价你应该知道的内容.docxVIP

会集竞价，详尽为创新层企业单个交易日每小时结合一次，基础层全天仅15点进行结合。同 时会集竞价将延续此前协议转让的报价限制，即前收盘价的50%至200%。对于原来是协议 转让的股票来说，此次改革将取消原有的盘中协议转让，今后协议转让仅有盘后协议转让和 特定事项协议转让两种方式，其中盘后协议转让的门槛为10万股或成交金额100万元，特定 事项协议转让，用于收购等。对于原来采用做市转让的股票来说，盘后协议转让也将一并适用。 会集竞价，是指对一段时间内接受的买卖申报进行一次性集中结合的竞价方式。它的基根源则是结合原则，采用最大成交量原则，即以此价格成交可以获得的最大成交量。 会集竞价的三个特点：高于会集竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于会集竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于会集竞价产生的买入或卖出申报，根据买入申报量或卖出申报量的多少，按少的一方申报全部成交。即时行情：采取会集竞价转让方式的股票，即时行情内容包括证券代码、证券简称、前收盘价、会集竞价参照价、匹配量和未匹配量等。若未 产生会集竞价参照价的，则揭露实时最优1档申报价格和数量。盘中产生会集竞价参照价的，在买一、卖一地址揭露会集竞价参照价和匹配量，在买二或卖二地址揭露未匹配量。盘中未 产生会集竞价参照价的，在买三、卖三地址分别揭露当前最优一档的买、卖申报价格和申报数量。 2006年7月1日，深沪证券交易所实施开放式会集竞价。即：在会集竞价期间，即时行情实 时揭露会集竞价参照价格。开放式会集竞价时间为9点15分至9点25分。深证14点57分 至15点00分，即时行情显示内容包括证券代码、证券简称、前收盘价格、虚构开盘参照价 格、虚构匹配量和虚构未匹配量；9点15分至9点20分可以接收申报，也可以撤掉申报，9 点20分至9点25分可以接收申报，但不可以撤掉申报。对于新三板的会集竞价，则是在每次结合前的5分钟内是不得撤单的。 笔者认为，此次引入竞价交易对于新三板的改革意义重要，毕竟是引入了新的交易制度，但是当前的实际效果怎样，还有待开始交易后查验。权衡交易所的交易质量的因素有很多，比方交易所开放的时间，盘前盘后的交易，做市商多寡，交易系统的便利程度等等。对于新三板协议转让的标的来说，原有的交易方式是在正常时间内都可以成交，现在成交的时间压缩 到了5次或1次，交易的连续性被大大降低了。这使得投资者判断交易的频率也随之下降了。 而且，会集竞价是一种结合方式，简单来说就是除掉了原有的“价格倒挂”的情况。如果买单卖单并没有重合，那会集竞价也无法促成交易。自然，对新三板的制度改革来说，一蹴而就 也是不现实的。本次引入会集竞价，可以看做一个优异的初步，为未来更进一步的交易改革铺平了道路。 新的交易系统将于1月15日正式上线。笔者建议新三板的投资者先行熟悉一下自己所用的交易软件。投资者登录证券企业的交易客户端程序之后，在交易委托界面，输入挂牌股票证券 代码，选择限价委托及买卖方向，再依次输入委托价格和委托数量，之后提交委托即可。全 国股转系统挂牌股票的会集竞价转让方式只有“限价委托”一种委托种类。其他，要理解采用 会集竞价转让方式的挂牌股票，在每次结合前的5分钟内是不得撤单的。